兩只科創50ETF期權上市交易已滿一周，做市商在全交易時段向市場提供高質量雙邊報價，積極維護市場價格。

業內人士普遍認為，做市商在改善市場流動性、提升市場定價效率、保障市場平穩運行等方面發揮了重要作用。科創50ETF期權合約順利上市后，券商要持續履行好做市商責任。

豐富風險管理工具

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科創50ETF期權是全面注冊制背景下推出的股票期權新品種，也是科創板首個場內風險管理工具。科創50ETF期權上市以來交投活躍，Wind資訊數據顯示，6月9日（最新交易日），華夏科創50ETF期權合約、易方達科創50ETF期權合約合計成交44.77萬張，合計持倉39.72萬張；對應的期權合約標的成交額合計33.47億元。

國泰君安證券衍生品投資部做市負責人王大衛在接受《證券日報》記者采訪時表示：“一方面，科創50成份股交投日益活躍，市場亟需科創板風險管理工具；另一方面，科創50ETF期權上市能進一步促進期現聯動，提升現貨市場流動性。從歷史經驗看，推出ETF期權可以增強投資者尤其是中長期資金配置相關標的積極性。”

在海通證券看來，科創50ETF期權上市后，將與現有期權產品實現有效互補。自此，中國基本形成覆蓋大盤藍籌、創新藍籌、中小市值、科技創新等板塊特征的期權產品體系，有助于促進期權市場功能逐步發揮。

做市商準備充分

據此前發布的《2022年上海證券交易所股票期權市場發展報告》，2022年，做市商義務履行情況良好，對做市業務的積極參與，使得市場功能得到有效發揮。

國泰君安和海通證券是此次兩只科創50ETF期權首批主做市商。

對于做市方面的工作，王大衛表示，“今年國泰君安證券研究制定服務上海科創中心建設行動方案，打造廣渠道、多層次、全覆蓋、可持續的科創金融服務體系，爭當‘科創金融’排頭兵。作為兩只科創50ETF期權主做市商，國泰君安證券從人員、資金、系統、制度等方面做了積極準備。”

海通證券在做市方面同樣積累了豐富的經驗，“自2015年入選上交所上證50ETF期權首批8家主做市商以來，海通證券已接連獲得上交所、深交所、中金所三大交易所多個期權品種的做市商資格，是國內權益類期權全部12個品種的主做市商。”

提高做市商業務能力

科創50ETF期權的推出，使券商除科創板融券手段外，擁有了又一有效、精細的風險管理工具，有助于降低券商科創板股票做市業務的存貨風險，豐富科創板股票做市業務的盈利手段，更好發揮做市商功能。

但科創50ETF期權做市商的角色也給券商提出了更高要求，在王大衛看來，“科創50ETF期權做市業務是券商自營業務中，要求最為綜合的一項。我國金融市場散戶占比仍較高、投機性強，特別是科創板塊波動性更強，這要求做市商兼具資金能力、風控能力、系統能力。”

王大衛還建議，“國內監管機構、交易所也應該從完善國內金融基礎設施的角度看待做市商的發展，重視本土做市商力量建設，支持本土團隊做市水平提升。”

本報記者 吳 珊 見習記者 方凌晨

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