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近年來，A股市場中，定增無疑是最主流的再融資方式。今年以來，雖然市場持續波動，但滬深兩市定增活動顯著升溫。Wind數據顯示，截至6月12日，年內滬深兩市上市公司通過定增（按定增股份上市日統計，下同）合計募資總額達3353.67億元，同比增長72.1%。

在此背景下，券商參與定增市場的熱情也同步提升，《證券日報》記者據東方財富Choice數據不完全統計，截至6月12日，今年以來，共有18家券商參與滬深兩市上市公司定增項目，認購金額合計約為166億元，同比增長74%。相較于直接在二級市場買入，定增投資因具有折價發行的優勢，成為券商等機構參與上市公司的投資路徑之一。

從機構定增案例來看，今年以來，有6家滬深兩市上市公司的定增項目同時吸引了4家以上券商參與。其中，中礦資源吸引了國泰君安、中金公司、廣發證券、中信建投、招商證券等5家券商參與認購；中核鈦白亦吸引了5家券商參與認購，分別是國泰君安、中金公司、海通證券、華泰證券、光大證券。

從單家券商參與上市公司定增項目來看，國泰君安對于定增市場的布局最為積極，今年以來參與了27家上市公司的定增項目，認購金額合計約為53.65億元。廣發證券緊隨其后，共參與了7家上市公司的定增項目，認購金額合計約為21.58億元。招商證券合計認購金額也超20億元，約為20.2億元，而其僅參與了4家上市公司的定增項目。

盤古智庫高級研究員江瀚對《證券日報》記者表示，“在去年部分優質上市公司的股價回調幅度較大的情況下，今年以來參與定增凸顯性價比。一方面，券商等機構在此節點參與定增往往能夠從中獲得更多收益；另一方面，參與定增也體現券商等機構對市場的信心，并一定程度上有利于市場穩定。”

相較于去年，今年以來定增市場的賺錢效應有所提升。Wind數據顯示，按定增股份上市日統計（僅統計競價項目），截至6月12日，年內滬深兩市上市公司已上市的定增項目中，最新股價較定增發行價平均漲幅為14.89%，中位數為10.86%。其中，有8家公司的最新股價較定增發行價漲幅超50%。不過，今年市場依舊波動較大，定增也不是穩賺不賠的買賣，即便是折價發行的定增項目也依舊存在虧損的風險，目前有28家上市公司的最新股價跌破定增發行價，其中，股價跌幅超過10%的有15家公司。

本報記者 周尚伃

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