據華爾街日報消息，大數據超級獨角獸Databricks近日已同意以13億美元（約合94億元人民幣），收購生成式AI初創公司MosaicML，被譽為生成式AI領域最大并購案，引起了國內外資本的關注。此外，CNBC近期報道稱，近一半受調查的公司高管表示，人工智能將是他們明年領域支出的首選項。

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回看A股，資金對AI關注度高但優質標的相對稀缺，真正有AI落地和業績兌現的公司更在少數。華創證券分析師認為，歷次技術變革均會推動游戲行情，預計AI也不會例外，而選擇游戲約等于不踏空傳媒行情。

過去的幾年里，A股游戲龍頭三七互娛就已經開始逐步布局AI，一步步打造了一整套研運全流程嵌入AI與大數據技術的數智化產品矩陣，構建出一條成熟、完整的游戲工業化管線，率先實現了AI在游戲研運環節的全鏈路深度部署，這一系列動作受到了資本市場的看好，引來多家券商的關注。

多年技術沉淀已成熟應用AI技術賦能研運業務

中金公司在最新的研報中提到，三七互娛已經構建了“1+3+1”架構的研發側AI工具組合，包括AI大數據算力研發中臺+三大數據分析工具+AI研發平臺。通用工具具體包括游戲研發中臺“宙斯”、平臺級大數據系統“雅典娜”“波塞冬”“阿瑞斯”及AI研發平臺“丘比特”。

中金公司證券研究報告-三七互娛游戲業務架構及中臺部署情況

從發展順序來看，前四大中臺產品部署相對較早，先期背后運營邏輯主要系決策式AI，在較大規模的數據積累下借助已有數據進行分析、判斷、預測，對用戶行為軌跡、運營數據等建立標簽、進行模型化積累，實現精細化數據管理，為后續游戲內部生態平衡性、玩法創新等奠定數據基礎。

在生成式AI不斷席卷的浪潮下，公司近年逐步將生成式AI內嵌至中臺管線中，如AI研發平臺“丘比特”即在研發精細化與智能化、研發提效及運營增長等方面對生成式AI等有所應用。

發行方面，公司已形成了“前期內容生產（圖靈）-中期投放（量子）-后端運營（天機）”+“游戲市場情報系統（易覽）”的發行側全鏈路部署。大數據及AI工具貫穿前期內容/素材生產、中期投放與后端運營，同時兼有數字化市場研究，強化AIGC本地化部署以實現提質增效。

根據公司公告，“量子”系統投入使用后，游戲產品上線全天廣告所耗時間從原來6小時縮短到30分鐘，效率提升10倍以上，部分地區智能投放占比已經超過60%。“天機”系統則已累計創建已接入活動3000個，對上億級別的用戶進行精細化運營。

中金公司認為，當前游戲行業的AI技術應用正處于逐步完成前期投入建設的階段。AI賦能游戲工業化管線大致遵循前期投入建設、初期全管線貫通和中期產生效能的實際落地節奏。而三七互娛實現了從發行運營到研發，實現決策式AI、生成式 AI 的全流程匹配，在發行環節實現“素材生成-分發-回傳分析-迭代更新”的高效閉環升級，在研發環節借助 AI 技術推動更高彈性的邊際改善。

積極擁抱生成式AI浪潮，漸進式應用AIGC

AIGC能夠從美術、程序、文案、溝通效率與發行運營多方面促進游戲行業提效。廣發證券分析師認為，對于三七互娛來說，公司積極擁抱AIGC技術，將漸進式地持續迭代模型以適應公司業務發展，期待技術帶來更廣闊的游戲應用與游戲生態變革。

廣發證券研究報告-三七互娛AI貫通游戲工業化管線

值得注意的是，三七互娛立足數智化，已有一套成熟的決策式AI工具落地，廣泛賦能于立項研發、發行運營等環節。并且，隨著AIGC浪潮興起，美術設計中臺“圖靈”，在原有管線管理功能的基礎上進行AI賦能。作為三七的美術資產存儲平臺，在AI的加持下，其可視化和靈活調用能力進一步加強，美術人員能夠借助“圖靈”更加便利進行風格化創意探索，并利用多年來積累的各種美術資產訓練符合項目需求的美術模型，逐步落地于角色、場景、UI、投放素材等多個美術場景的制作，有效提升設計生產協同性、優化資源復用率，并提高團隊協作能力。

興業證券分析師認為，作為兼具紅利與性價比的AI應用主戰場，今年傳媒板塊上漲空間巨大，傳媒投資機會將貫穿全年。而游戲板塊自身更是有望迎來估值和業績提升的戴維斯雙擊。

而這一點在公司經營層面也得到了初步顯現。公司2023年上線包括《凡人修仙傳:人界篇》、《最后的原始人》、自研SLG手游《霸業》等在內多款優質產品，拉開新品周期大幕。同時根據data.ai，三七互娛出海表現穩健，持續位居中國游戲廠商出海收入榜Top5。申萬宏源研報指出，三七互娛第二季度的新品周期到來，將為下半年拐點來臨墊定基礎，全年增長能見度提升。

展望三七互娛長期發展，廣發證券指出，公司產品生命周期顯著延長，長線運營能力不斷提升，看好公司不斷提升自研實力，拓展多元產品矩陣，擴大出海業務優勢。（CIS）

（文章來源：證券時報網）

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