曾在證監會現場檢查名單公布后撤回科創板IPO申請的輝芒微電子（深圳）股份有限公司（簡稱“輝芒微”）再戰創業板。與前次申報相比，輝芒微創業板IPO變化較大——保薦代表人、簽字律師“大換血”，公司財務總監“閃電離職”，IPO募投項目“改頭換面”，在三一集團、深創投等新增股東的簇擁下，輝芒微IPO投前估值推高至27億元。

(資料圖片僅供參考)

然而，上述股東的加持并未改變輝芒微的業績頹勢，輝芒微反而將募資額上調3.51%，擬募資6.06億元用于與公司主營業務相關的多個項目?！督洕鷧⒖紙蟆酚浾咦⒁獾?，作為一家典型的“輕資產”公司，輝芒微現有辦公場所總面積2298.27平方米，2022年員工人數為165人（包括生產及采購人員、銷售及支持人員等），人均辦公面積達13.93平方米，在資金充裕、業績增長放緩的情況下，公司計劃使用近三成募集資金購置商業地產，其合理性、必要性值得關注。

財務總監“閃電”離職

輝芒微成立于2005年6月，是一家Fabless模式（指無晶圓廠的集成電路企業經營模式）的IC設計企業，主要從事高性能模擬信號及數模混合信號集成電路的研發、設計和銷售。公司主要產品類別包括 MCU（微控制器）、EEPROM（帶電可擦除可編程只讀存儲器）和 PMIC（電源管理芯片）。

記者注意到，2021年12月22日，輝芒微科創板IPO申請獲受理，2022年1月7日被證監會抽中現場檢查后，公司隨后撤回了申報材料，于2022年1月24日被終止上市審核。其財務總監彭娟也在公司主動撤回此次IPO申請后，于2022年2月“閃電”離職。

《經濟參考報》記者注意到，輝芒微兩次申報IPO，其保薦人均為中信證券，審計機構為大華會計師事務所（特殊普通合伙），律所為上海市錦天城律師事務所，不過，其保薦代表人、簽字律師均“大換血”，特別是簽字律師，科創板IPO申報時簽字律師為“張知學、陳曦”，此次創業板IPO簽字律師為“李攀峰、孫矜如、孫煜”。

同樣，公司層面也發生人員變化?！督洕鷧⒖紙蟆酚浾咦⒁獾剑砭暧?021年5月才加入輝芒微，擔任財務總監一職，但不到一年時間就離職。輝芒微解釋稱，前財務總監彭娟因個人發展原因離職，對公司生產經營不構成重大影響。不過，彭娟在公司被抽中現場檢查“撤單”之后迅速離職，其離職時機耐人尋味。接任公司財務總監一職的是曾擔任A股上市公司梅花生物（600873.SH）財務總監多年的資深會計人士李勇剛。

不過，奇怪的是，在公司財務總監一職空缺的情況下，李勇剛進入公司并未直接擔任財務總監，而是先做了四個月的總經理助理。

招股書顯示，李勇剛2022年6月至2022年10月擔任公司總經理助理，2022年10月至今擔任公司財務總監。其曾任職于深圳中天勤會計師事務所有限公司、深圳市鵬城會計師事務所有限公司、北京華業地產股份有限公司等，2007年至2022年6月歷任梅花生物財務總監、財務顧問、雅昌文化（集團）有限公司董事、財務總監等職務。

而對于李勇剛的加入，輝芒微明顯拿出了更多“誠意”。彭娟曾通過公司員工持股平臺億舫三號入股，持有公司2.75萬股，持股比例0.0458%。李勇剛通過公司員工持股平臺——嘉興億艦間接持股貴公司64.80萬股，持股比例0.1800%。此外，對比薪酬來看，彭娟2022年的薪資是14.12萬，當年2月離職，若按兩月工資測算，彭娟月薪為7.06萬元。新任財務總監李勇剛2022年6月入職，2022年薪酬為71.53萬元，若按7個月工資測算，月薪約10.22萬元。

募投項目“改頭換面”

對比前次申報科創板IPO的招股書，輝芒微此次沖刺創業板IPO的募集資金由5.86億元調整至6.06億元，多個募投項目名稱和金額也有了較大變化。公司前次募投項目主要包括：MCU芯片升級及產業化項目（2.02億元）、電源管理芯片升級及產業化項目（8094.90萬元）、電可擦除可編程只讀存儲芯片升級及產業化項目（4406.63萬元）、輝芒微研發中心建設項目（1.24億元）及發展與科技儲備資金（1.35億元）。

記者注意到，除發展與科技儲備資金外，前述四個項目分別計劃在深圳市購買約1800.00平方米、約660.00平方米、約330.00平方米、約1210.00平方米寫字樓；辦公場地購置費分別為8100.00萬元、2970.00萬元、1485.00萬元、5445.00萬元，另有辦公場地裝修費合計800萬元，四個項目辦公場地購置費及裝修費合計1.88億元。

圖為：輝芒微2021年12月22日申報科創板IPO披露的募投項目

此次輝芒微的募投項目調整為工業控制及車規級MCU芯片升級及產業化項目（2.77億元）、存儲芯片升級及產業化項目（7986.55萬元）、電機驅動、BMS及電源管理芯片升級及產業化項目（7652.60萬元）、總部基地及前沿技術研發項目（1.23億元）及補充流動資金（5000萬元）。

圖為：輝芒微2023年5月25日申報創業板IPO披露的募投項目

蹊蹺的是，前次申報科創板IPO，公司募投金額多用于固定資產投入，5個項目中有四個項目配套了購買寫字樓用作辦公場地的規劃。而在此次IPO的募投項目中，公司并未具體披露購買寫字樓的規劃。但其在附件中披露的募集資金具體運用情況中，募投資金中依然包括場所購置及裝修費。其中工業控制及車規級 MCU 芯片升級及產業化項目，存儲芯片升級及產業化項目，電機驅動、BMS 及電源管理芯片升級及產業化項目，總部基地及前沿技術研發項目分別對應的場所購置及裝修費為8957萬元、2067萬元、2173萬元、3763萬元，合計1.70億元。

前次申報中，公司募投項目的場所購置及裝修費合計1.88億元，占募資總額的32.10%；此次沖刺創業板IPO的場所購置及裝修費合計1.70億元，占募資總額的27.98%。輝芒微現有辦公場所總面積2298.27平方米，截至2022年末員工人數為165人，人均辦公面積13.93平方米。

在知名財稅審專家、江蘇四維咨詢集團首席咨詢師劉志耕看來，針對輝芒微案例的募投項目中最引人關注的是個別項目金額大幅增減的變化。他認為這種變化可能基于兩方面的原因：一是對募投項目實施的內容和方案確實有內容增減、規模大小或費用多少的調整，這自然會引起相關金額的變化；二是距離前次申報已一年多時間，市場行情、經營環境等都可能發生較大變化，公司再經過必要的深思熟慮后，可能會因為原項目預算欠妥、規劃有誤等變化，或為適應新情況等進行的補充完善，這自然會影響到相關內容、方案變化和金額的調整。

記者對比發現，輝芒微前后兩版招股書的披露相差約一年半時間，公司主營業務并未發生較大變化，兩版招股書中對于MCU芯片、存儲芯片、研發等多個項目在“項目實施的必要性”“項目建設目標”表述上均存在一定雷同。其中，發展與科技儲備資金與補充流動資金的所有表述幾乎一模一樣，但補充流動資金項目的金額卻大幅減少。此外，新版招股書中對于MCU芯片等個別項目的應用場景有了更明確的表述外，其余內容變化不大。

分析人士指出，輝芒微前后兩版招股書披露的募投項目表面上名稱有了變化，但實際上針對的都是公司產品募投的項目，項目建設目標等實質內容變化不大，或是對原先募投項目的“包裝升級”。至于金額上的變化調整情況，有待公司進一步披露。

針對輝芒微轉戰創業板的原因、彭娟離職后其股份如何處理、募集資金及募投項目調整的合理性等多方面問題，記者發函至公司采訪，截至發稿未有回復。

（文章來源：經濟參考網）

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