本文來源：時代周報 作者：張照

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今年以來，國產游戲版號獲批加速，多家公司新游戲也陸續上線。在此背景下，多家A股游戲公司上半年業績開始預喜。

據時代周報記者統計，截至7月30日，共有世紀華通、浙數文化、姚記科技、完美世界、冰川網絡、ST鼎龍、天娛數科、游族網絡、惠程科技、凱撒文化、文投控股等11家A股上市游戲公司披露了2023年半年度業績預告。其中，7家公司預盈，浙數文化、姚記科技等公司業績預計大幅增加，但同時仍有4家公司上半年業績預計虧損，游戲公司上半年業績依然有所分化。

中娛智庫創始人兼首席分析師高東旭向時代周報記者表示，上半年游戲公司業績分化有多方面原因。首先，用戶消費意愿及消費能力并未有太多提升；其次，從供應端來看，很多游戲公司的新產品上線后未達預期。與此同時，部分公司前期虧損數額較大，還需要時間調整。

3家公司業績預增，2家預減

據時代周報記者統計，在7家上半年業績預盈游戲公司中，世紀華通、浙數文化、姚記科技3家公司業績預增，完美世界、冰川網絡業績預減，ST鼎龍、天娛數科業績預計扭虧為盈。

3家預增的游戲公司中，浙數文化增長最快，今年上半年歸母凈利潤預計為5.8億元至6.9億元，同比增長148.35%到195.45%；扣非后歸母凈利潤預計為4.6億元至5.5億元，同比增長38.50%到65.59%。

值得注意的是，浙數文化披露，上半年業績大增的主要原因為公司及子公司持有的交易性金融資產公允價值變動損益較上年同期大幅增長，且持有的聯營企業投資收益較上年同期大幅增長。

華創證券研報指出，受益經濟回暖、供給修復、AI技術賦能，游戲行業景氣度持續回升，其中輕度休閑游戲受益用戶碎片化需求、微信小程序與視頻號渠道紅利表現突出。公司旗下邊鋒網絡作為國內棋牌游戲領軍者，有望受益行業增長。

同時，姚記科技今年上半年歸母凈利潤預計為3.98億元至4.18億元，同比增長109%到119%；扣非后歸母凈利潤預計為3.87億元至4.07億元，同比增長113%到124%。

對此，姚記科技表示，受益于游戲板塊的利潤增長，游戲板塊隨著產品的不斷更迭，優化了玩家體驗，游戲流水上升，營業收入增長，同時公司優化了游戲投放推廣策略，合理安排投放節奏，報告期內游戲推廣費用較去年同期有所下降，因此整體游戲板塊業績同期相比增速顯著。

方正證券研報顯示，姚記科技主要游戲產品有《捕魚炸翻天》、《指尖捕魚》、《姚記捕魚3D版》等休閑、養成類游戲。根據七麥數據，《捕魚炸翻天》上半年穩定在游戲暢銷榜的60-120名，《指尖捕魚》穩定在游戲暢銷榜的60-130名。同時，公司上半年的銷售費用較去年同期有所下降，進一步帶動游戲板塊利潤增長。

此外，世紀華通今年上半年預計歸母凈利潤8億元至9.5億元、扣非后歸母凈利潤7.2億元至8.7億元，盈利規模暫居首位，分別同比增長64.76%到95.65%、66.80%到101.56%。

世紀華通上半年業績預告顯示，隨著游戲產品的產品結構優化，玩家體驗提升，海外自研游戲流水上升。同時，公司優化了游戲投放推廣策略，優化人員配置，并著重提升經營管理效率，降本增效顯著。

浙商證券研報表示，今年一季度，世紀華通海外游戲取得重大突破，新游《Frozen City》最高進入全球40個地區免費榜Top10，并登頂2023年2月全球模擬手游收入增長榜；《Whiteout Survival》位列中國手游海外收入增長榜第8名。

另一方面，完美世界、冰川網絡今年上半年業績預減。完美世界歸母凈利潤和扣非后歸母凈利潤分別同比下降64.83%到68.35%、52.28%到58.24%；冰川網絡歸母凈利潤和扣非后歸母凈利潤分別同比下降37.72%到48.67%、50.27%到61.74%。

完美世界表示，報告期內，非經常性損益同比大幅下降，且公司數款在營游戲產品堅持內容突破、長線運營，不斷提升游戲產品力，但受生命周期影響，流水相較于2022年上半年有所回落。

但同時，公司創新品類游戲產品《一拳超人：世界》《百萬亞瑟王》《女神異聞錄：夜幕魅影》及端游產品《Perfect New World》已陸續對外測試，玩家反饋良好；在研端游產品《誅仙世界》及經典品類多端產品《神魔大陸2》《誅仙2》《代號：新世界》等多款游戲將于近期開啟新一輪測試。

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冰川網絡則表示，業績變動原因主要為公司卡牌類游戲產品《X-hero》（海外）、《超能世界》（國內）、《妖神記》、《Hero Clash》（超能世界海外版）等持續運營，營業收入增加，但同時游戲產品的投放力度和研發投入加大，公司相關費用成本增加。

2022年年報顯示，冰川網絡旗下卡牌類手游《天境傳說》《暮光幻想》在測試中，另外《大世界》《代號劍仙》等10款手游已立項。

4家公司業績預虧

據時代周報記者統計，在4家上半年業績預虧的游戲公司中，惠程科技、凱撒文化、文投控股3家預計業績繼續虧損，游族網絡業績預計由盈轉虧。

惠程科技預計今年上半年歸母凈虧損4000萬元至6000萬元、扣非后歸母凈虧損4500萬元至6500萬元。公司表示，報告期內，公司業務訂單未達預期，導致經營利潤無法覆蓋經營、管理等相關固定費用。

2022年年報顯示，惠程科技控股子公司哆可夢縮減買量發行業務，同時其運營的游戲在產品周期內流水下降，導致游戲業務收入同比下降86.13%。

凱撒文化預計今年上半年歸母凈虧損7500萬元至1.12億元、扣非后歸母凈虧損8058萬元至1.18億元。公司表示，報告期間內，公司大部分存量游戲產品已進入生命周期的后半程，流水收入下滑明顯，導致營業收入大幅下降，同時毛利貢獻未能覆蓋期間費用等，致使公司產生了虧損。

方正證券發布研報指出，凱撒文化旗下《遮天世界》已于今年年初獲得版號，預計今年第三季度完成測試；放置即時制卡牌游戲《鎮魂街：破曉》已于今年6月獲得版號；若均在今年上線，則有望帶來增量。

值得一提的是，文投控股今年上半年業績雖然預計繼續虧損，但同比大幅減虧。

據了解，文投控股主營業務為影院電影放映、影視投資制作及發行、網絡游戲、“文化+”業務。今年上半年，公司電影放映業務進一步精簡、優化，單店經營效益顯著提升，對上半年總體減虧貢獻較大。

此外，游族網絡業績預計由盈轉虧，預計今年上半年歸母凈虧損3000萬元至6000萬元、扣非后歸母凈虧損6500萬元至1.3億元。

對此，游族網絡解釋稱，部分在營游戲產品受生命周期的影響，收入同比有所下降；同時，部分游戲受產品上線節奏和廣告投放，以及公司研發投入等影響，相關費用同比有所上升；預計下半年將陸續上線卡牌游戲《緋色回響》、回合制卡牌游戲《山海鏡花（重啟）》、創新卡牌游戲《少年西游記2》、卡牌+SLG游戲《代號G》等多款自研產品。

高東旭對時代周報記者表示，下半年各游戲公司的業績能否改善，主要還看各公司新游戲產品的儲備以及產品本身的質量問題。

開源證券研報分析認為，今年以來游戲版號的穩定發放，有助于促進游戲市場供給端的持續改善，同時增強市場信心，為各游戲廠商持續加大研發投入，打造精品游戲提供保障；而眾多新游戲的陸續上線有望為游戲行業帶來顯著增量，同時帶動相關公司業績增速提升。

本文源自：時代周報

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