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光大證券指出，開年后家電板塊走勢較強，成本紅利+地產復蘇仍在進行時。23年1-4月家電行業跑贏滬深300大盤，估值位于底部區域是必要條件，地產復蘇、消費回暖是催化因素。行業的外部經營環境正在變好：（1）成本紅利。23年5月以來（截至5月26日）鋼材、銅價格分別同比-16%、-9%，預計本輪成本紅利將貫穿22Q3-23Q2且韌性較往年更強。（2）地產復蘇。23年4月二手房交易價格環比漲幅回落，5月以來（截至5月27日）新房銷售面積環比回落，需求側復蘇趨緩。（3）海外市場。美國耐用消費品庫存高，家電零售韌性高主要系居民超額儲蓄仍有半年左右消耗過程。

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