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中信證券研報表示，近期以硅料為代表的上游產業鏈價格加速下行，預計隨著硅料價格的見底企穩，產業鏈庫存去化疊加終端組件價格具備明顯性價比有望帶來裝機需求和排產的逐步提升。另一方面，TOPCon電池由于工藝成熟度仍需持續提升，導致N型電池產能釋放或不及預期，從而有望支撐N型電池產品維持一定溢價，間接推動N型漿料維持高附加值，預計隨著下半年TOPCon電池產能的陸續投放，頭部HJT產能生產成本或將于2023年底之前與PERC打平，進一步推動高附加值的銀鋁漿、低溫銀漿放量，頭部漿料企業盈利能力有望觸底反彈。

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