中國經濟網北京6月14日訊（記者馬先震）6月12日，剛剛完成增發的能鏈智電又傳來消息，以610萬美元收購了香港最大的分布式光伏運營商香港光電89.99%的股權。

香港光電作為香港本地最大的屋頂太陽能總包商，主要專注于屋苑及工商業屋頂的太陽能項目。截止目前，通過EPC、BOT、自持等多種方式，累計建設了4MW的村屋屋頂項目和21MW的建筑物屋頂項目，占屋苑及工商業屋頂太陽能已開發市場的30%左右。

政策端：《香港氣候行動藍圖2050》鼓勵發展分布式可再生能源發電

(資料圖片)

2021年10月，香港政府公布了《香港氣候行動藍圖2050》（以下簡稱《藍圖》），其中最大的亮點就是落實了“上網電價”政策，支持民間積極投資于太陽能發電等項目，鼓勵善用其各自空間以發展分布式可再生能源發電。

所謂上網電價，是指任何非政府機構或者個人計劃于其處所內安裝分布式可再生能源系統，而有關系統的發電容量不超過1MW，并已經接駁到有關系統身處的區域供電的電力公司的電網，就有資格向電力公司根據特定的價值，收取上網電價。根據香港可再生能源網公布的信息顯示，目前可再生能源每度電收購價依據系統發電容量不同，收購價在由2.5元至4元區間，不僅遠高于常規發電電價，相較其他城市的定價也屬偏高。

而且，根據《藍圖》規定，補貼的上網電價可以持續享受到2033年。可以說，香港政府為推動民間投入可再生能源發電，在政策和資金層面都提供了長久和雄厚的支持。

市場端：香港屋苑及工商業屋頂太陽能市場2026年增長至875MW

截止到2021年，香港屋苑及工商業屋頂太陽能市場空間在525MW（每年的電費收入規模在20.5億，EPC市場規模50億港幣），而根據香港機電工程署報告顯示，2022-2026年，香港屋苑及工商業屋頂太陽能市場空間將保持年復合率10.7%的增長，到2026年增長至875MW，屆時EPC市場規模將達87.5億港幣，每年電費收入規模34億元港幣左右。

具體到單個項目上，目前每1kw裝機的太陽能光伏建設成本在1萬港幣左右，以香港的日照時間計算，設備每年可以有效運行1300小時。在香港光電的分成模式中，屋頂擁有者與建設方按照3:7的比例分享電力收入，其中，建設方收取70%收益。按每度電3元計算，每度電的收益分成為2.1港幣，最終每1kw的光伏設備每年可以產生2100元左右的收益，回本周期為4.6年，項目層面的IRR（資本金回報率）在17%左右，當然若使用杠桿則回報率會更高。

競爭端：重資本、重運營高門檻競爭

香港環境局局長黃錦星在去年介紹可再生能源發展成果時曾透露，環境局收到了逾2萬宗太陽能安裝的申請，足見分布式光伏市場的吸引力。但從競爭的角度講，分布式光伏重資本、重運營的特性，又使得要進入這個行業并不容易。

首先，要向建設分布式光伏，必須要有充足的場地資源，這就需要企業與各大物業管理公司保持緊密的聯系，與業主關系密切。這非是深耕香港市場的新進玩家能夠迅速積累的資源，以香港光電為例，據不完全統計，其在2018-2023年完成項目122個，裝機容量21MW，而潛在開拓裝機容量共約350MW，按香港機電工程署報告估算，這部分EPC費用約為35億元港幣，地位穩固。

其次，每個太陽能光伏的建設周期涉及到申請電表、上網補貼電價申請、項目設計、設備采購、建設、后期運營維修等多個環節，每個環節都需要專業人員進行操作，對運營的要求極高。

最后，也是香港光電選擇“聯姻”能鏈智電的原因，無論是自持模式，還是EPC和BOT模式，都需要建設方提供前置資金入場，這就對參與者的資本流動性提出了很高的要求。香以EPC和BT的商業模式為主的香港光電，就存在客戶歷史占款較多，現金流要求較高的問題，引入能鏈智電，既有未來發力充電樁市場的戰略布局，也有利用能鏈智電上市公司地位和借鑒先進運營商模式，部分解決公司現金流問題的現實考慮。

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