誰的威龍？凈利同比跌近3倍，股東忙“跑路”，股價卻7天6板

若下半年，威龍股份經營環境未能得到有效改觀，按照現在的狀態以及虧損速度來講，其在2023年年報時能否盈利就要打上一個大問號。技術上看，隨著這兩日高位的放量震蕩，預示著威龍股份的這波行情已經臨近尾聲，投資者還是落袋為安為上策。

【資料圖】

文/每日資本論

這家山東的葡萄酒公司乏善可陳，但股價卻“超凡入圣”。

6月14日，威龍葡萄酒股份有限公司（下稱，威龍股份）股價小幅高開后，圍繞著分時均線做窄幅的震蕩。截至當日收盤，其股價為13.01元，上漲4.08%，總市值43.29億元。

從上一個交易日開始，威龍股份進入了高位震蕩。而之前的6月2日，威龍股份突然一根漲停板突破所有均線壓制，形成上漲趨勢。次日，股價有所調整，但之后便連續漲停，并在7天內拿下了6個漲停板。目前股價已經接近2021年8月11日創造的階段性高點位置。

針對近期股價異動，6月12日晚間威龍股份公告稱，經核實，除了已經披露的重大事件外，公司目前不存在其他可能對公司股票交易價格產生較大影響的重大事件，未發現對公司股票交易價格可能產生重大影響的媒體報道或市場傳聞。

部分市場人士認為，威龍股份近期股價大幅上漲的核心原因是，隨著股權轉讓的進行，九合云投成為威龍股份的最大股東，九合云投具有國資背景。即便其相當于威龍股份的一個影子存在，但部分市場資金或許將國資控股、國資間接控股以及實控人變動，當作一種想象空間比較大題材。

但不得不提醒，現階段威龍股份的股東紛紛減持，加之股票在連續大幅上漲后股價相對較高，風險系數也越來越大。

事實上，威龍股份日子相當難過。公開資料顯示，威龍股份的歷史最早可追溯到1982年的山東黃縣葡萄酒廠。曾與長城、張裕葡萄酒成為國內三大葡萄酒生產廠家。2016年5月16日，威龍股份迎來其高光時刻，在上交所成功上市，每股發行價4.61元。

上市后，威龍股份頗受市場的追捧，股價一口氣漲到了48.91元。之后，又經過了半年左右的高位震蕩。期間，股價一度達到了52.27元。不過，從2017年1月5日開始，威龍股份的股價就進入了下行通道。到2020年3月17日，其股價已經跌至4.87元。

威龍股份的持續下跌的股價與其低迷的業績息息相關。“每日資本論”注意到2016年威龍股份的凈利潤5878.99萬元，同比增長40.62%；但2017年凈利潤同比就下滑到7.96%，2018年同比下跌18363%。2019年，威龍股份開始虧損，2020年虧損2.2億元，2021年巨虧超4億元。

顯然，2019年是威龍股份的一個重要轉折點。

當年，由于國際形勢復雜多變，進口葡萄酒持續沖擊國內市場、國內市場競爭加劇等諸多因素的影響，威龍股份的銷售收入持續下降。其低端產品銷售收入下滑17.27%，中端產品銷售收入下滑15.96%，高端產品銷售收入下滑也達到16.30%。

麻煩還不止這些。2019年9月到11月，威龍股份的實控人王珍海利用職務便利、未履行公司內部程序，違規以公司名義對外擔保并隱瞞相關擔保及債務的情況，共有7筆違規對外擔保，累計涉及借款本金金額2.5億余元。此事，遭到上交所的問詢。

當年11月21日，威龍股份發布公告稱，因公司被控股股東及其關聯方非經營性占用資金或違反規定決策程序對外提供擔保，情節嚴重，30日內無法解決。根據規定，公司向上交所申請對公司股票實施“其他風險警示”。公司股票11月22日停牌一天，11月25日實施其他風險警示，“威龍股份”正式變更為“ST威龍”。

更大的影響在于，由于實控人王珍海的股權陸續被拍賣，仕乾投資及其一致行動人、鑫誠一號私募證券投資基金（下稱，鑫誠一號）、黃珠、許小萍、王安榮等即通過拍賣成為威龍股份新股東。但因為持股分散，公司長期處于無實控人狀態。

進入2021年，威龍股份的股東、董監高頻頻減持公司股票，股權變動眼花繚亂。有意思的是，2022年10月31日公司股東鑫誠一號還與九合云投簽署股份轉讓協議，2023年5月11日完成過戶，后者成為公司新的第二大股東。

但僅過幾日，由于仕乾投資及其一致行動人不斷減持，5月16日變成了公司第二大股東（持股18.62%），九合云投則以持股18.80%順勢成了第一大股東。

由于九合云投其控股股東為淄博市臨淄區九合財金控股有限公司（持股48%），背后是國資，這又給了市場以遐想，公司股票開始快速拉升。

值得一提的是，雖然2021年8月11日，威龍股份成功摘去了ST的帽子，但是借助以物抵債方式處理此前的違規擔保，2022年得以凈利潤盈利了1178萬元。解決完違規擔保的威龍股份，仍面臨業績萎靡的窘境。今年一季度，威龍股份就已經虧損了1773萬元。

此外，威龍股份在今年一季度貨幣資金僅2434.09萬元，但短期借款就高達2.85億元，一年內到期的非流動負債593.18萬元。顯然，其貨幣資金遠遠無法覆蓋短期債務，資金鏈相當緊繃。

更為嚴重的是，整個葡萄酒行業的企業大部分面臨著存貨高企的問題，威龍股份也不例外。從其財報很容易發現，2016年上市存貨為6.95億元，當年營收為7.82億元。這個時候，其存貨尚未超過營收。

但到2018年，威龍股份的存貨就達到了驚人的8.44億元，當年的營收為7.88億元。2023年一季度，威龍股份的存貨高達5.11億元，而營收僅為6337.73萬元。

慣性思維，若下半年，威龍股份經營環境未能得到有效改觀，按照現在的狀態以及虧損速度來講，其在2023年年報時能不能盈利就要打上一個大問號。

技術上看，隨著這兩日高位的放量震蕩，預示著威龍股份的這波行情已經臨近尾聲，投資者還是落袋為安為上策。

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