央行下調1年期MLF中標利率10個基點！券商：降息是開始，增量政策可期

金融界6月15日消息 據央行網站，為維護銀行體系流動性合理充裕，2023年6月15日人民銀行開展1年期2370億元中期借貸便利（MLF）操作和20億元7天期公開市場逆回購操作，中標利率分別為1.9％、2.65％，上次分別為1.9％、2.75％。

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今日有20億元逆回購和2000億元MLF到期，央行表示上述操作充分滿足了金融機構需求。

央行此前已調降7天期OMO利率及SLF利率

6月13日早間，中國人民銀行發布公告，為維護銀行體系流動性合理充裕，人民銀行以利率招標方式開展了20億元7天期逆回購操作，中標利率1.90％，較上期2％的利率水平下降0.1個百分點。據悉，這是2022年8月以來，7天期逆回購操作利率的首次調整。

6月13日晚間，央行下調常備借貸便利利率，隔夜期下調10個基點至2.75％，7天期下調10個基點至2.9％，1個月期下調10個基點至3.25％。

據了解，常備借貸便利（Standing Lending Facility，SLF）是國際上較普遍的中央銀行貨幣政策工具。我國于2013年1月設立，主要功能是滿足金融機構期限較長的大額流動性需求。SLF以抵押方式向以政策性銀行和全國性商業銀行為主的金融機構提供流動性支持，期限1—3個月，由金融機構主動向央行發起申請。

券商：降息只是開始，增量政策可期

開源證券指出，降息只是開始，增量政策可期。降政策利率體現了在經濟復蘇出現波折后，決策層對穩增長的重視程度提升。

招商宏觀也特別提到，接下來需要關注5年期LPR利率是否會非對稱下調。如若非對稱下調落地，預計市場參與者的風險偏好將得到明顯提振。

長江證券指出，三季度國內經濟既無太多脈沖影響，也無低基數效應，而內外需均有一定程度承壓，國內經濟亟需政策加碼，存款利率和逆回購利率下調為后續貸款利率下調打開空間，新一輪寬貨幣已在路上。

國君宏觀指出，對于銀行而言，人民銀行在1季度貨幣政策執行報告中也明確指出“著力穩定銀行負債成本”，存款利率的大規模調降顯然緩解了負債端壓力，也為進一步降低實體融資成本打下了基礎。

天風固收強調，降息之后最為關鍵的還是貨幣以外的增量政策，這是債市交易重心所在，2022年8月降息之后，拐點為什么是8月18日，因為國常會出臺一攬子增量政策中，第一次出現財政增量，與此同時，對于市場關切的地產問題，政策端也明確在著手加以應對。

6-7月逐漸會看到政策變化，密切關注6月國常會和7月底政治局會議，可能的發力方向有：降息（預計MLF10BP、LPR10-15BP）、降準；地方存量債務化解、城投化險的實質性舉措；與基建相關的政策性金融工具、特別國債等；地產政策方面，在房住不炒大基調下，一線城市房地產實質性放松較難，但其余高能級城市需求側仍有望進一步松動。房企融資端松綁政策有望加強落實；產業政策方面，繼續支持“卡脖子”、高質量發展相關領域；消費方面，多措并舉促進消費，例如汽車家電、地方消費券、其他政策等。

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