居民儲蓄意愿強烈，長期保持高企的儲蓄率水平，有利有弊。從有利的角度分析，可以提升家庭抗風險的能力，高儲蓄背后也是反映出居民家庭對資產安全的高度重視。弊端之處，則體現在資金過多存放在銀行，高儲蓄卻從某種程度上導致投資不足、消費不足等現象，大家寧可存錢，也不愿意投資與消費，更可能反映出不少居民依然缺乏了安全感。

居民把錢存至銀行，而不想拿出來投入股市或者基金，一方面可能是過去在股票市場中吃過大虧，吃過大虧后的投資者對股票投資缺乏了信心，長期形成了保守投資的意識；另一方面則受到自身風險偏好的影響，而且一直以來，國內居民對銀行信用的絕對信任，并通過銀行存款利息實現資產保值的效果。

(資料圖片僅供參考)

居民不愿意消費，既有收入預期不明朗的影響因素，也有存錢防風險的意識影響。在存款余額再上130萬億的背后，其實反映出居民在投資與消費方面的謹慎性與保守性，尋求保值而非增值，卻成為當前不少居民投資理財的真實需求。

把錢存放在銀行，在存款保險制度的保護下，存款資金低于50萬元的儲戶，安全性很高。不過，把錢存放在銀行，并非沒有風險。其中，最大的投資理財，來自存款利率下調，并引發存款利息收入的下降。

從國有大行、股份行，再到城商行等，不少銀行陸續加入下調存款利率的隊列之中。雖然此次存款利率的下調空間有限，但卻已經拉開了存款利率下調的序幕，接下來不排除還會存在存款利率下調的空間。

過去，銀行定存和大額存單利率超過3%，對儲戶來說，資產保值效果還是可以接受的。但是，隨著存款利率逐漸告別3時代，且有逐漸走低的趨勢，僅依靠銀行存款或者大額存單利息收入，似乎未必可以起到有效的資產保值效果。在存款利率不斷下調的背景下，過去穩健型和保守型的投資者，不得不尋找更具保值效果的投資渠道。

當然，也有不少儲戶繼續把錢存放銀行，因為離開了存款產品，外面的投資風險比較高，已經超出了他們的風險承受能力。面對存款利率的下調壓力，他們只好被動接受存款利率的下調風險。

也有不少儲戶，可以選擇把存款資金拿出來，并分散投資到股票、基金、債券、黃金等領域之中，試圖獲得更好的資產保值效果。

實際上，對不少家庭來說，本來有機會把部分資金投資股票市場，并作為家庭資產配置的一部分。但是，這些年來，在股票市場中吃過虧的投資者有不少，市場行情剛剛好轉，接連的IPO卻密集發行，市場供需平衡打破下自然引發價格的下跌，尋求資產增值未成，反而導致本金的損失。于是，很多投資者最終選擇把錢拿回銀行，或者投向儲蓄國債、貨幣基金等投資渠道。

根據海外成熟市場的經驗，在市場無風險利率持續走低的影響下，本來有利于資金流向股票市場，并促使股票市場行情持續走強。但是，影響股票市值的因素，并不局限于股價上漲，還取決于融資與再融資的規模。假如股票市場的總市值增長主要取決于擴容的因素，那么市場的投資吸引力自然明顯下降，存款投資轉化的效果也會大打折扣了。

按照當前市場的無風險利率以及股票市場的估值水平，A股市場本來具備走強的條件。但是，從場外資金的角度出發，則更關注接下來資本市場的募資金額以及IPO發行節奏。換言之，只要市場保持供需平衡狀態，那么在當前的市場環境下，還是存在投資機會。如果市場供需平衡格局遭到打破，那么市場的投資機會也會明顯減少，場外資金自然不愿意參與到股票或基金投資之中。

提升存款投資轉化速度，加大力度吸引存款資金流向股票市場，歸根到底還是要提升市場的持續賺錢效應以及投資信心。當市場行情剛起來的時候，不要急著加大IPO發行節奏，不妨讓市場走遠一些、走高一些，并根據市場的熱度靈活調節IPO發行節奏，這樣才可以讓A股上漲行情走得更遠一些。

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