繼6月23日亞太股市全線跳水后，昨日美股同樣收跌，道指收跌0.65%，納指收跌1.01%，標普500收跌0.77%。外圍市場的“風雨飄搖”令投資者擔心起了節后的A股市場，A股能否擺脫外圍壓力走出自己的獨立行情，也成了當前市場關注的焦點。

（圖片來源：東方財富App，數據截至2023/6/24，不作投資推薦）

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(資料圖片)

“端午劫”前后謹慎為上

回顧端午節前A股最后一個交易日，市場可謂“綠油油一片”。截至6月21日收盤，兩市4077家公司下跌，下跌比例達81.18%，投資者紛紛表示“端午魔咒”再現。近十年來端午節前后A股跌多漲少，被諸多投資者戲稱為“端午劫”“端午魔咒”。

（數據來源：東方財富Choice數據，數據截至2023/6/21，不作投資推薦）

統計數據顯示，自2013年至2023年的11年時間里，端午假期前一交易日大盤下跌概率高達72.73%，平均跌幅為-1.02%。端午節后一周下跌概率達70%，平均跌幅1.15%。節后一周出現大幅波動現象相對明顯，2015年下跌9.5%，2018年下跌5.38%、2020年上漲5.69%。

對于“端午魔咒”出現的原因，有市場分析人士表示，或是三大因素導致端午的“日歷效應”走勢。

首先，六月底對應的是半年末，資金面通常會比較緊張。端午節后本月僅有5個交易日，行情隨即進入七月份。

其次，休市時間長，外圍不確定因素較大。盡管今年端午假期只休市兩天（本周四、周五），但因為股市在周末也休市，故股市將停4天，接近一個正常周的交易日長度。

最后，部分上市公司半年報“埋雷”。上市公司半年報業績將從七月份開始發布，一些有業績風險的公司存在被資金提前拋售可能。

由此可見，對于端午前后的市場走勢，僅從概率上看，投資者還需謹慎為上。

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“五窮六絕”后“七翻身”？

在漫長的金融市場發展歷史中，股民、研究人員根據階段性行情特征，總結了很多諺語。除了前述的“端午魔咒”外，“五窮六絕七翻身”也是投資者津津樂道的話題。

據平安證券研究報告結果，復盤2005—2022年A股歷史表現，半年度考核期前后，市場波動逐漸加大，7 月通常有短期回暖。7月主要指數歷史平均漲幅為1.8%，受益于市場流動性邊際好轉以及對于 7月政治局會議關于宏觀環境的判斷和政策定調的期待，市場風險偏好有邊際回升。

（圖片來源：平安證券研究所，統計區間：2005/5/1~2022/7/31，不作投資推薦）

端午節后，A股6月的行情僅剩5個交易日，此后就將進入7月。在這個歷來被A股投資者寄予厚望的月份，僅從概率上看，7月勝率將顯著提高，投資者“七翻身”或成為現實。

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外資6月凈買入225億

除了“日歷效應”下的歷史數據支持外，當下A股資金面也有一些積極因素在不斷積累，例如北向資金一改上月的大幅拋售態勢，截至6月21日，外資累計成交凈買入已達225.07億元。

分行業來看，在6月截至21日的15個交易日內，北向資金增持了白色家電板塊49.28億元，增持了其他電氣設備板塊4.43億元，增持汽車板塊39.01億元，飲料、通信設備的增持金額也都在30億元以上。

細分到上市公司來看，外資在6月還重點加倉了部分大盤藍籌股。中國長城增持比例最高，北向持股比例上升89.71%，增持中國船舶46.24%，長安汽車也被增持了41.85%。

（數據來源：東方財富Choice數據，數據截至2023/6/21，不作投資推薦）

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股票ETF6月凈申購262.67億

近期A股主要指數出現調整，但資金借道股票ETF市場越跌越買。6月21日大跌期間，股票（統計股票ETF+跨境ETF）市場逆勢吸金28億元，再度出現“越跌越買”的操作。

6月以來，據東方財富Choice數據，場內股票ETF凈申購金額達262.67億元。寬基指數中滬深300和中證500最受投資者追捧，滬深300ETF6月凈申購30.48億元，中證500ETF凈申購25.97億元。

（數據來源：東方財富Choice數據，統計區間：2023/6/1~2023/6/21，不作投資推薦）

股票ETF向來被認為是資金風向標，股票ETF“越跌越買”的現象說明了什么？市場人士認為，首先，這說明投資者看好中國經濟和A股市場；其次， 這說明投資者擁有理性和逆向投資思維；最后，這說明股票ETF市場的規模和活躍度持續增長，股票ETF作為一種低成本、高效率、靈活多樣的投資工具，受到越來越多投資者的認可和青睞。

行情回暖或許不是一蹴而就的事，但諸多利好因素“隨風潛入夜，潤物細無聲”之下，市場終有“守得云開見月明”的時候。中歐基金表示，預計復蘇仍是中國經濟中長期的趨勢，市場近期的調整為更多行業帶來了新一輪的配置機會。由于對中期增速的擔憂而出現股價更大幅度調整的長趨勢賽道股而言，近期的市場走弱已帶來中長期的進場點。

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