股價跌停預示著本次重組失敗？這家上市19年多次連虧，多次ST，多次為保殼重組的公司，在最近兩年再度遇到連續虧損，且兩次重組失敗。這是第三次會什么結果呢？

文/每日資本論

(資料圖)

這家重組“上癮”的公司會被重組絆倒嗎？

端午節前，湖北華嶸控股股份有限公司（下稱，華嶸控股）股價大幅低開，然后持續下行直至跌停。截至當日收盤，其股價為11.48元，下跌10.03%，總市值22.45億元。

此前的6月17日，華嶸控股公告稱，其自6月5日開市起停牌，停牌時間不超過10個交易日。根據有關規定，華嶸控股自2023年6月19日開市起復牌。同時，華嶸控股發布擬通過發行股份及支付現金的方式購買南京柏澤、古德菲樂、南京誠可信等10名交易對方持有的開拓光電100%股權。其中，以發行股份方式支付總交易對價的85%，以現金方式支付總交易對價的15%。

這樣的重組利好當然會刺激二級市場，華嶸控股復牌當日就一字漲停板。吊詭的是，次日，華嶸控股股價以漲停板開盤后便90度下落，跌至跌停板附近，差點就形成了天地板的走勢。盤中寬幅震蕩，最終放出一根6年以來天量的大陰線。

部分市場人士認為，華嶸控股股價快速下跌或因為重組存在一定的不確定性。華嶸控股公告稱，截至預案簽署日，標的公司審計和評估工作尚未完成，本次交易最終交易價格尚未確定。上市公司與交易對方將在標的公司審計、評估工作完成后，協商確定本次交易的具體方案，并將在重大資產重組報告書中予以披露。

如果重組失敗，那將是華嶸控股3年的第三次重組失敗。按照目前股價的怪異走勢，難道部分資金已經未卜先知了？

事實上，華嶸控股可謂是重組“專業戶”。

公開資料顯示，華嶸控股的歷史最早可追溯到1997年11月，由武漢比藥欣生物工程有限公司、武漢東湖新技術開發區發展總公司、武漢香煙伴侶生物工程有限公司、湖北中醫學院、同濟醫科大學和復旦大學(湖北)生命科學實驗基地共同發起，以武漢春天生物工程有限公司整體改制設立本公司。2004年6月7日在上交所上市，當時還叫春天科技，每股發行價6.2元。

沒想到春天科技一上市業績就開始持續下滑。2006年5月16日，春天股份將公司更名為武漢國藥科技股份有限公司，證券簡稱變更為國藥科技。但這并沒阻止這家公司業績的快速下滑。

期間，國藥科技發生了子公司山西云中股權的“失蹤”。以及在未獲中國證監會審核、未經股東大會審議，且審計機構認為“可能產生的影響非常重大和廣泛”的背景下悄然出售核心子公司湖北春天醫藥98%的股權。而且大股東資金占用及違規擔保也接連發生。2007年7月，時任*ST國藥董事長廉弘、總經理周雪華等受到上交所公開譴責且公司被中國證監會武漢稽查局立案調查。

2007年，國藥科技巨虧4.45億元；2008年，國藥科技再度虧損2.78億元。雖然2009年凈利潤5481萬元扭虧，但2010年和2011年，其又再度連續虧損。2012年好不容易盈利1.2億后，2013年和2014年凈利潤迅速下滑到1379萬元和216萬元。

值得一提的是，2009年國藥科技終于成功賣身于仰帆投資。后者買殼的本意是想讓旗下房地產企業上海凱迪借殼上市，但不料彼時證監會暫停審批房地產企業上市，因此此次重組流產。而且，證監會的處罰顯示，2012年及2013年，國藥科技均財務造假，虛假記載營業收入。

2014年4月29日，國藥科技再度更名為仰帆控股，主營業務仍為醫藥保健。不過之后公司通過重組開始轉戰房地產、殯葬服務業務等，

2015年，“中天系”旗下企業開始持續增持仰帆控股股份，到2017年其持股已接近32%，遠超持股比例為21.59%的上海戎淳。隨后，一場股權爭奪戰開打。

2017年5月19日，仰帆控股召開的股東大會上，中天系否決了仰帆控股2016年度董事會、監事會工作報告，兩份重要工作報告未通過，并在收購報告書中明確表示將對上市公司董監高成員進行調整。上海戎淳并未輕易就范，采用了拖字訣。

2018年11月，“中天系”旗下浙江恒順投資才成功召開臨時股東大會，并選出了由自身推選的第七屆董事會。自此“中天系”終于在這場股權爭奪戰中取得階段性勝利。2019 年 1 月 24 日，恒順投資為仰帆控股的控股股東，樓永良為實控人。

但爭奪仰帆控股這家上市公司的斗爭并未就此結束。相反，2019年8月，仰帆控股發布公告稱終止重大資產出售。這等于給了“中天系”一個悶錘。

兩個月后，“中天系”不得不想出了一個大股東“捐贈”方案——公司間接控股股東中天控股集團有限公司將天宏建筑和浙江恒順投資分別持有的浙江莊辰建筑科技有限公司45%和6%的股權無償贈予上市公司。

2020年11月6日，已經是ST仰帆的股票簡稱變更為“ST華嶸”。主營業務為PC模具、模臺、桁架筋的加工、制造，公司持股51%的子公司浙江莊辰為其目前唯一的業務主體，屬于裝配式建筑行業。華嶸控股也在當年實現了盈利，成功保殼成功。

不過，2021年和2022年其再度陷入虧損。

面對虧損，華嶸控股再度用起了重組的老辦法。2021年7月，華嶸控股擬通過發行股份及支付現金方式購買申瑞生物80%股權，并發行股份募集配套資金不超過2.7億元，嘗試介入體外診斷試劑行業。但同年9月雙方決定終止籌劃本次重大資產重組事項。

3個月后，華嶸控股再次籌劃重組，擬購買上海芯超生物100%股權，進軍生物醫藥業。不過，僅僅半個月左右就宣布計劃告吹。

市場普遍認為，華嶸控股收購開拓光電，也是其在2021年、2022年連續兩年虧損后的又一次“自救”。但如果這次也重組失敗，那么留給華嶸控股用重組保殼的時間就真的不多了。

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