世界視點!人民幣匯率走弱,對全球主要貨幣的匯率都在跌,原因有哪些?
        2023-06-28 08:04:01    騰訊網

        過去一段時間里,人民幣匯率出現持續走弱,美元兌人民幣的匯率不僅再次回到7以上,而且還在不斷創出年內新高。而且不僅是對美元,人民幣對其他主要貨幣的匯率也基本都在跌。那么,人民幣匯率為什么會下跌呢?


        (資料圖片)

        人民幣匯率下跌的原因有哪些?

        人民幣匯率之所以會下跌,無非就是兩個原因,一個是人民幣自身在貶值,另一個就是外國貨幣在升值。由于人民幣幾乎在對所有的主要貨幣的匯率都在跌,大概率就是因為人民幣貶值造成的。那么,人民幣為什么會貶值呢?

        一個原因,就是貨幣政策仍然趨向寬松。人民幣匯率的變化,跟央行的貨幣政策脫不了關系。在貨幣政策比較寬松的時候,貨幣的供應量會比較多,也就更容易貶值。當貨幣出現貶值時,對外國貨幣的匯率自然就會下跌。

        毫無疑問,我國當前的貨幣政策仍然比較寬松。在過去一段時間里,央行又是降息又是降準,存款利率、貸款利率等都在下降,貨幣供應量的增長速度也在加快。

        相反,全球其他主要央行的貨幣政策卻仍然收緊,美聯儲、歐洲央行等已經多次加息,并且還有可能繼續加息。

        在我國央行的寬松貨幣政策下,人民幣本就比較容易貶值,再加上其他央行又還在推行緊縮的貨幣政策,人民幣對這些貨幣的匯率下跌壓力就更大了。

        我國央行的貨幣政策,之所以跟全球主要央行的步調完全不同,主要的原因就是我國的通脹形勢,跟這些央行所在的國家和地區完全不同。

        美聯儲、歐洲央行之所以要不斷加息,是因為它們的通脹太高,不得不用加息來壓制,否則還可能會有更大的麻煩。因為通脹一般是消費和投資過旺造成的,而加息正好可以用來遏制消費和投資,從根源上解決通脹高的問題。

        而我國的通脹水平非但不高,反而還很低,甚至還得防止其出現負增長。所以,在我國通脹不僅不需要遏制,反而還需要推動其上升才行。

        另一個原因,可能就是金融市場的收益表現不好。金融市場的表現,對匯率同樣也有影響。

        我國的金融市場已經在一定程度上對外開放,海外資金進入我國的門檻低了不少,國內的資金投資海外市場的渠道也更暢通,這就意味著資金的流動會更頻繁。

        由于資本都有逐利性,哪里的資本收益率高,可能就會流向哪里,所以如果國內的金融市場表現不佳時,一些熱線資本就有可能從我國流出。

        而當資本流出時,大概率需要將手中的人民幣資產換成其他貨幣資產,因此市場上賣出人民幣的投資者可能就會增加,人民幣匯率也就會更容易下跌。

        在我國的寬松貨幣政策下,債券市場、貨幣市場的收益率在不斷下降,理論上應該有所表現的股票市場,也是一蹶不振。

        相反,外圍市場不管是債市還是股市都要表現更好。這種情況下,難免會有部分熱線資本流出,去其他市場尋求更好的收益。

        所以,金融市場的收益表現不好,也有可能是人民幣匯率下跌的重要原因之一。

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