ETF爭霸賽上周不少上榜投資者就是買了軍工ETF。

作者?|?市值風云基金研究部

編輯 |?小白

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隨著AI概念的短期退潮，短線資金開始在市場尋求有機會的方向，其中一個方向就是軍工。

根據吾股行業數據顯示，國防軍工指數從6月9日的最低位952點上升至現在的1018點，漲幅接近7%，且明顯有放量跡象。

軍工獲得資金的青睞，綜合分析可能有以下幾個原因：

1、軍工板塊81家公司（剔除船舶）2022年營收同比增長11%，歸母凈利潤同比增長6%；2023年一季度營收同比增長10%，歸母凈利潤同比減少3%，總體繼續維持增長。

2、軍工板塊近年來盈利能力明顯增強：從2019到2022年，整體毛利率從22.0%提升到23.7%，凈利率從6.5%提升到9.5%。

3、隨著國際局勢動蕩，軍費連續三年提速，國防軍工的需求很大，二十大再提強軍建設。

4、軍工央企集團旗下上市公司已經先后實行了30余次股權激勵，其中多個公司開展了諸如十年三期的長期激勵計劃、部分公司已經實施了第二期、第三期股權激勵。后續其他軍工央企上市公司激勵也有望加快。

而投資軍工行業比較好的方法是直接買相關ETF。

根據風云君統計，截至6月14日，規模在5億以上的軍工ETF有以下5只：

截至6月28日，4只追蹤中證軍工的ETF今年以來小幅上漲1.5%左右，維持正收益，而軍工龍頭ETF則仍下跌8.4%，表現不佳。

軍工ETF（512660.SH）的規模最大，達102.1億，由國泰基金發行，其次是軍工龍頭ETF，規模為59.6億，由富國基金發行，易方達的軍工ETF的規模只有7億，可能沒有在渠道上發力。

那么中證軍工指數和軍工龍頭指數在組成上有何區別呢？

中證軍工龍頭指數是從滬深市場中選取業務涉及軍工產品和服務的30只上市公司證券作為指數樣本。

前20名的權重股如下圖：

從上表所示，軍工龍頭指數的權重股主要集中在航發和中航兩大生產飛機的集團上，基本可以等同于航空航天裝備板塊的ETF。

另外，該指數還有一些非軍工集團的企業入選，例如實控人是廣州市政府的海格通信，民企光威復材、高德紅外等為軍工企業提供零部件和材料的供應商。

而中證軍工指數的編制規則是選取十大軍工集團控股的且主營業務與軍工行業相關的上市公司以及其他主營業務為軍工行業的代表性公司作為樣本股，強調的是軍工集團，成分股多達50只。

前20名的權重股如下圖：

這一次，前20大權重股的含“航”度會相對小一些，第一和第三大重倉股是中國重工和中國船舶，也有光啟技術、菲利華等民企。

因此，如果投資者更希望集中投資空軍的機會，軍工龍頭ETF更合適，而軍工ETF所涉及的軍工相關領域也更廣泛，兼顧海陸空三軍的相關企業，基本可以實現一鍵買入全軍工產業鏈的需求。

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