
市場很樂觀,A股和人民幣匯率全線大漲!
7月3日,滬指漲1.31%,深證成指漲0.59%,創業板指漲0.6%,兩市成交額突破一萬億。
【資料圖】
行業板塊漲多跌少,保險與汽車板塊大漲,航空機場、旅游酒店、風電設備板塊漲幅居前,游戲板塊逆市重挫,電機、儀器儀表板塊跌幅居前。
人民幣匯率也大幅升值200點,離岸人民幣一度升值至7.2454,在岸人民幣一度升值至7.2450。
發生了什么?
一、市場情緒需要釋放。
最近一段時間,A股和人民幣匯率情緒都相當低迷,客觀上需要釋放情況。
任何理由都可能導致情緒釋放,比如“五窮六絕七翻身”這句口訣。
二、基本面利好:PMI連續擴張。
7月3日,6月財新制造業PMI報50.5,較5月小幅下降0.4個百分點,連續兩個月位于擴張區間。
從分項數據看,6月制造業生產指數從5月的11個月來高點明顯下行,但仍維持在榮枯線以上;制造業新訂單指數也在擴張區間略有回落。
分三大類商品看,僅消費品類需求增加,中間品類基本持平,投資品類新訂單減少。
注意一個變化:5月份,中國官方PMI和財新PMI數據背離,即:官方PMI連續萎縮,財新PMI卻意外走高。
當時大家的一個觀點是:財新PMI失真,因為它樣本小,且受五一假期影響。
但是,6月份,財新制造業PMI數據雖然有所下滑,但是還是處于擴張區間。
再看6月份官方制造業PMI:
6月份中國制造業PMI較5月回升0.2個百分點至49.0,連續3個月位于榮枯線下,但生產端重回擴張區間。
6月份,官方制造業PMI雖然仍處于收縮區間,但是生產PMI已經回到擴張區間。
綜合看5月份、6月份官方和財新PMI,大家對經濟基本面的預期是:當下正處于底部,最困難的時候即將過去。
三、人民幣匯率走強。
近期人民幣匯率一直非常疲軟,7月3日一反常態,開始強勢升值,一度升值200點。
人民幣匯率和股市,本來只是相關性,并沒有因果關系。
問題是什么呢?
當足夠多的人民幣匯率走勢,當做A股動態的時候,因果關系就會暫時有效。
所以,A股大漲,跟今天人民幣匯率走強也有關系。
四、人民幣為何走強?多頭開始秀肌肉!
首先,逆周期因子開始發力。
7月3日,人民幣中間價大幅調升,大幅偏離“正常”的預測值,這說明,逆周期因子開始發力。
此前,6月27日,人民幣中間價調貶的幅度也大幅減小,偏離“正常”的預測值,逆周期也開始發揮作用。
這說明什么?央行層面,已經開始關注,人民幣匯率貶值,并且采取行動,穩匯率。
2、央行貨幣政策二季度例會傳遞消息:穩匯率。
二季度新增內容:深化匯率市場化改革,引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念,綜合施策、穩定預期,堅決防范匯率大起大落風險,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
一季度內容:深化匯率市場化改革,增強人民幣匯率彈性,引導企業和金融機構堅持“風險中性”理念,優化預期管理,保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定。
相比之下,一季度更強調“增強人民幣匯率彈性”,翻譯成市場行為就是,放任人民幣匯率波動。
一季度人民幣匯率走勢,先是大幅升值,后來又貶值,所以一季度“優化預期管理”,并沒有強調方向。
二季度釋放的信號就非常明顯,由于人民幣匯率大幅貶值,且貶值速度非常快,所以央行透露的:綜合施策、穩定預期,堅決防范匯率大起大落風險。
翻譯成市場行為就是,要采取綜合措施,穩定人民幣匯率,防止人民幣匯率大幅貶值,以及防止人民幣貶值帶來的風險。
這份會議也顯示:央行開始關注人民幣匯率貶值風險。
3、由央行主管的《金融時報》發文稱,理性看待人民幣匯率波動。
據央行主管媒體《金融時報》援引業內專家稱,中美貨幣政策分化帶來的利差變化、美元匯率階段性走強等因素給人民幣匯率帶來了短期的、階段性的壓力。
不過,隨著國內經濟穩步復蘇,加之外貿保持韌性,人民幣資產具備長期吸引力,人民幣匯率穩定有堅實的基本面支撐,下半年人民幣匯率有望繼續在合理均衡水平上保持基本穩定。
鑒于前期人民幣匯率貶值壓力過大,《金融時報》傳遞的含義也相當明顯:
人民幣匯率沒理由大幅貶值,下半年人民幣匯率保持穩定符合政策重點。
關于人民幣匯率,需要注意的是什么?
首先,人民幣匯率空頭,仍然比較頑強,從下午2點開始,人民幣匯率就又開始掉頭轉為貶值。
其次,人民幣多頭,也開始集結力量,偷襲市場。
下午4點開始,人民幣多頭發力,再度扭轉日內貶值走勢,重回早盤升值區間,一直持續到在岸人民幣收盤。
人民幣多頭下午4點半發力,目的很明顯,就是要影響明天早上的“中間價”。
這就跟股市下午兩點半發力,想要影響當天股票的收盤價一樣,都是市場行為。
今天的人民幣匯率走勢,一個重要信號就是:市場開始分化,部分資金站隊央行,人民幣多頭開始集結,大秀肌肉。
從監管態度,以及市場表現來看,這一波人民幣匯率貶值,差不多要接近尾聲了。
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