天天最新:三個深圳合伙人,寧德時代下單3.5億!
        2023-07-03 22:10:27    騰訊網

        記者|江昱玢 陸映秋

        編輯|江昱玢


        (資料圖片)

        深圳三個合伙人,即將拿下一個IPO。

        7月2日晚,譽辰智能公布網上申購情況及中簽率,離上市僅有一步之遙。

        公司創始人張漢洪、宋春響和袁純全,共事已20余年,從一家中國臺灣企業辭職后,2012年聯手創業,做鋰離子電池制造裝備生意。

        至今,譽辰智能與寧德時代、中創新航、億緯鋰能、欣旺達等鋰電池生產企業合作。

        其中,寧德時代既下訂單、又給資金。

        天眼查顯示,譽辰智能A輪融資的投資方之一晨道資本,其LP包括寧德時代。

        寧王撐腰

        “寧王”看中的這家深圳公司,主營產品為鋰離子電池和消費電子智能制造設備,運用于新能源、汽車電子、消費電子等領域。

        鋰離子電池智能裝備,包括包膜、注液、氦檢、開卷爐、熱壓整形、入殼等,主要集中在鋰離子電池電芯的中后段制程。

        以核心產品包膜設備為例。

        據高工產研鋰電研究所(GGII)數據,2022年譽辰智能包膜設備產值的市占率排名第一,約為45%。

        這一細分市場不算大,2022年全球包膜設備市場總規模15億元。

        截至2023年2月底,公司包膜設備在手訂單為5.84億元。

        設備生意是公司業績壓艙石。

        2020-2022年,譽辰智能的鋰電池制造設備收入從1.78億元提高到6.48億元,占主營業務收入的比例均在九成上下。

        這類產品的年產量有限。

        去年,譽辰智能生產802臺鋰電池制造設備,實際售出474萬臺,產銷率同比降超30個百分點。

        好在單價升高,平均143.8萬元/臺,比上年增長約40萬元/臺。

        貢獻訂單的不乏明星企業,包括寧德時代、中創新航、瑞浦能源、億緯鋰能、欣旺達、蜂巢能源等國內知名鋰電池生產商,以及荷蘭飛利浦、德國偉嘉、意大利沙彼高等海外消費電子企業。

        下單最多的寧德時代,2022年銷售收入超3.5億元,占當期營業收入的近一半。

        早在2014年,譽辰智能就為“寧王”開發并量產出第一代包膜設備,直到如今,公司還配備了專職售后服務團隊,長期駐扎寧德時代現場。

        國內鋰電池產業二輪擴產潮拉開序幕。據英大證券行業報告,去年起,多家動力電池企業啟動新項目,總投資近千億元,預計將新增產能超200GWh。

        下游潮漲,上游鋰電設備供不應求。

        狂攬訂單的同時,譽辰智能得到寧德系資本青睞。

        招股書披露,2021年12月,宜賓晨道、寧波超興、深創投、人才一號基金等九家機構出資8771.19萬元,完成對譽辰智能的增資。

        IPO前,宜賓晨道持股4.43%,為第二大機構股東。

        天眼查顯示,宜賓晨道是晨道資本管理的三大基金之一。晨道資本的第一大LP問鼎投資,則是寧德時代的全資子公司。

        代持爭議

        早在1997年,張漢洪、宋春響、袁純全三人就成為同事,供職于深圳電子工業美芝制造廠。

        兩年后,三人跳槽到中法合資的深圳湯姆盛,后因公司被富士康收購導致文化理念不同,離職創業。

        從工裝零配件、半自動化設備,做到新能源業務,三人摸爬滾打。直到2012年,他們在深圳創立譽辰有限,注冊資本100萬元。

        如今,三人各司其職——董事長、總經理張漢洪負責公司戰略指定、經營管理、市場和研發,董事宋春響負責項目交付和供應鏈,董事袁純則管控產品品質。

        創立之初,三位創始人并不持有公司股份,而由三人配偶肖誼榮、諶小霞、邱洪瓊各持股34%、33%和33%。

        除肖誼榮曾于行政部任職三年半以外,其余兩人均未供職于譽辰有限。

        招股書指出,張漢洪、宋春響和袁純全的配偶對公司“未起到關鍵管理作用,亦不具有決策能力,由配偶持有股權為夫妻共同財產安排”。

        2021年3月,三人配偶將全部股權分別轉讓給張漢洪、宋春響和袁純全。

        關于是否存在“股票代持”問題,上交所多次展開問詢,公司的態度有過搖擺。

        去年9月回復審核問詢函時,譽辰智能坦言“歷史沿革中存在實際控制人以其配偶名義持股的情形,并已依法還原為實際控制人持股”。

        然而,2019年,譽辰有限擬向科恒股份出售全部股份實現重組。在重組申請文件中,前者明確稱公司不存在“股權代持”行為。

        譽辰智能解釋,實控人早期對“股權代持”的認知偏差,導致爭議產生。

        本次發行前,三位創始人合計持有63.72%的股份。發行后,三人累計持股52.75%。

        若按發行市值計算,沖刺IPO,三位共事超25年的默契伙伴,將共享約17.7億元財富。

        道阻且長

        上市長跑即將邁過終點,譽辰智能還不能松勁。

        營收主要靠鋰離子電池制造裝備,意味著,公司發展與新能源汽車和儲能行業的景氣度密切綁定。

        這塊“香餑餑”吸引無數資本和企業,競爭激烈。一旦增幅不及預期,鋰電池廠商可能產能過剩,下游的譽辰智能必定受到波及。

        2020-2022年,譽辰智能鋰電池設備毛利率從38.08%降至24.19%,下滑趨勢明顯。

        配件、增值及服務毛利率相對穩定,維持在65%左右,但業務占比有限,短期內難以扭轉局面,導致主營業務毛利率,三年少了13.5個百分點。

        公司還存在負債率偏高的問題。

        近三年,譽辰智能的資產負債率一直高于行業平均水平,2022年達到83.2%。招股書解釋,主要由于產品驗收期長,應收款項及存貨金額大,占用大量資金。

        去年,公司應收賬款和存貨凈額達到13.4億元,是2021年的兩倍有余,占流動資金比例高達77.78%。

        與同行業主要廠商相比,譽辰智能的銷售規模差距不小。

        2022年,領跑的鋰電設備制造商先導智能,營收接近140億,同期譽辰智能剛過7個億。

        同樣扎根深圳的聯贏激光和科瑞技術,2021年在鋰電設備領域的收入分別為9.97億元和6.35億元,差距也以倍數計。

        想要在這一業績支柱領域闖出更大天地,三位深圳老板還有長路要走。

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