“2023年，全球經濟復蘇形勢依然嚴峻，疫情留下的疤痕效應、俄烏沖突持續和2022年美聯儲暴力加息所產生負面滯后效益都制約著世界經濟的恢復?！?月6日，財富管理機構新湖財富旗下植信投資研究院發布2023年下半年宏觀經濟展望報告《經濟負重前行呼喚政策加力》。

植信投資首席經濟學家兼研究院院長連平指出，下半年，各國央行仍有加息動力，使得全球緊縮性貨幣政策將持續一個階段，世界經濟將面臨制造業低迷、核心通脹居高難下、金融條件進一步緊縮的三重困境。特別考慮到每輪美聯儲加息接近尾聲時，美國經濟都開始出現降溫乃至陷入衰退，這為下半年世界經濟運行增添了較大的不確定性。

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展望下半年國內宏觀經濟運行，連平提出九點預判。

一是工業生產基本恢復至常態化水平。預計二季度工業增加值增長4.0%，三季度增長5.0%，四季度增長5.5%，全年增長4.5%。

二是固定資產投資緩中走穩，基建和制造業投資仍將發揮“穩增長”作用，共同推動固定資產投資基本保持平穩運行態勢。預計上半年固定資產投資增長3.8%，三季度增長3.6%，全年增長3.5%左右。

三是房地產市場可能低位企穩。預計下半年房地產政策仍將以支持和呵護的姿態為主，全年住房銷售仍有可能實現小幅增長，房價低位企穩。期待在“保交樓”專項借款及其他融資支持政策的帶動下，改善房企現金流狀況，提振房企開發投資信心，房地產投資跌幅可能在下半年進一步收窄。

四是消費保持較高增速。預計二季度社零增長11.8%，三季度增長8%，四季度增長12%，全年增長10%左右。

五是出口下行壓力增大，全年出口增速呈V字型，三、四季度出口增速為-4%和4%，全年增速為0.2%。

六是物價有望走出周期性底部，全年CPI同比先降后升，上半年和下半年中樞預計都在0.7%左右。PPI預計逐步改善，下半年同比中樞可能回升至-1.7%，全年約為-2.3%。

七是人民幣匯率企穩回升，美元兌人民幣匯率可能于三季度觸頂后回落，全年看人民幣匯率波動彈性增強，寬幅震蕩。

八是金融加力提質支持實體經濟。下半年，預計新增信貸接近10萬億元，全年增量超過25萬億元，信貸增速回升至11.9%左右；社融增量有望接近13萬億元，全年增量超過35萬億元，存量增速回升至9.7%；M2增速保持在11.0%-11.5%左右。

九是GDP實現預期目標可能性較大。預計三季度GDP增長5.0%，四季度增長5.5%，全年增長5.3%。若下半年政策刺激力度較強和國際環境改善，不排除實現5.5%以上增長水平的可能性。

“當前經濟運行中存在著中小微民營企業經營困難、房地產市場持續低迷、出口下行壓力加大、中小銀行面臨運行風險等四個薄弱環節。”針對這些問題，連平認為，下半年宏觀政策將加力提效，三季度可能是更多穩增長政策措施集中出臺并發揮效應的關鍵階段，四季度將更加關注相關政策措施的落實與延續。積極財政政策運用多種工具繼續發力，將持續降低企業稅費負擔和加大財政補貼力度；借助政策性開發性金融工具提前落地重大工程項目；可能會再度動用地方專項債結轉額度或新增額度，不排除發行特別國債緩解地方財政壓力的可能性。貨幣政策將保持更加寬松的金融環境，著力降低企業與居民的融資難度與借貸成本，可能會在三季度再度降準0.25個百分點，平穩置換下半年MLF2.9萬億元到期資金，下調支農支小再貸款、專項再貸款等結構性工具利率，必要時和條件成熟時可能再度降息。

連平還提出了一系列政策建議，包括進一步擴大減稅降費規模、適當提高政府債務上限、繼續加大對重點領域的金融支持、延續使用多項結構性貨幣政策工具、引導商業銀行進一步提供穩定的居民住房信貸支持、保持對優質房企合理的融資支持力度、探索設立國家房地產基金應對房企中長期存量資產處置、消費政策側重家電與汽車消費、全方位落實出口促穩提質、就業政策側重青年就業、金融扶持民企政策落實到位。

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