下半年股市、黃金、債市會怎么走？美國還會衰退嗎？美聯儲還會繼續加息嗎？未來12個月最看好的投資品種是什么？這些話題相信小伙伴們都比較關心。

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飛哥最近參加了渣打銀行財富管理部的2023年下半年《全球市場展望》發布會，渣打銀行對上面的幾個問題都給出明確的回答。飛哥整理一下跟小伙伴們分享。

先說股市，渣打維持對亞洲股票的超配，當然包括A股，也包括日本股市。

黃金被渣打下調至中性，但渣打中國財富管理部首席投資策略師王昕杰認為，目前黃金和股票一樣，都是值得作為核心配置的資產。

關于美元匯率，渣打預計美元在未來三個月內將處于區間波動，并在12個月內恢復下跌。

這次渣打關于美聯儲加息的觀點比較特別，渣打預計今年美聯儲可能不再加息了，包括7月。這個觀點還是很有勇氣的，畢竟無論是美聯儲還是市場都認為7月加息的概率極大。目前，利率期貨市場顯示，美聯儲7月份加息的概率高達93%，如果真的如渣打預計的那樣暫停加息了，那渣打就太牛了！

再說說上周五晚上的美國6月非農數據。非農本身就很受關注，更重要的是非農數據的變化非常夸張。這里有幾個變化要跟小伙伴們分享，一個是6月非農的預期數據、實際數據和5月數據的對比。5月份的非農數據修正前是新增33.9萬人，市場預期是新增22.5萬人，而實際新增只有20.9萬人，新增就業人口的跌幅超過38%，不但遠低于市場預期，而且還創下兩年多以來的最低水平。

此外，上周五美國勞工部還將5月份的非農數據做了修正，修正前是新增33.9萬人，修正后是新增30.6萬。也就是說5月份的就業情況沒原來那么好。

這里還有一個背景，是上周四公布的美國6月ADP就業人數大幅超預期，而上周五的非農數據出來卻大幅差于預期，這兩個數據出現巨大反差。要知道，ADP就業數據被市場稱為“小非農”，是對美國非農就業人口的提前預測。

如果僅僅是非農就業形勢不好，市場也不至于這么緊張。在非農不好的同時，美國6月員工薪資增長又超預期，這就意味著核心通脹很難下來。這就是我之前說過的黃金多頭最喜歡看到的狀況——美國經濟變差、通脹又下不來，這對貴金屬最有利。

基于此，美國7月加息應該是板上釘釘了，這就是為什么我說渣打認為7月不加息是很有勇氣的。不過，7月確實有可能是最后一次加息了，那么貴金屬多頭是不是可以在7月開始布局了？

本周投資者重點關注7月12日將公布的美國6月CPI，6月CPI繼續回落是大概率事件，關鍵是核心CPI的變化，如果不能回到5%以下，那么核心通脹還是比較讓美聯儲頭疼的。

以上觀點不構成投資建議，投資有風險，入市需謹慎。

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