“基金賺錢，基民不賺錢”成為基金行業長久以來的怪現象，也是全球難題。

比較有代表性的一組數據是，2006-2020年的15年間，偏股型基金指數累計漲幅1295%，年化收益率超過19%，但基金業協會數據表明，截至2018年，自投資基金以來盈利的客戶僅占41.2%。偏股型基金的長期年化收益高達19%，近60%的基民自投資以來是虧錢的。

很多人投資基金虧損的原因是“沒拿住”。《公募權益類基金投資者盈利洞察報告》顯示，基民盈利水平與持倉時長高度正相關。持倉時長小于3個月的基民平均收益率為負，盈利人數占比僅為39.1%；另一個極端則是，若持倉時間超過十年，基民的平均收益率高達117.38%，盈利人數占比達到98.41%。

(資料圖片)

“基金賺錢，基民不賺錢”的背后，除了有投資者投資心態與投資行為的主觀原因，與基金管理公司、基金銷售機構規模導向也有關系。

基金管理公司和基金銷售機構的收入來源主要有兩塊：交易環節的認購費和贖回費，以及存續環節的基金管理費。當基金規模與基民賺錢不能兼得時，基金管理公司和基金銷售機構出于經營的考量，會更大程度上選擇重視基金規模。

為解決這一難題，基金公司也在絞盡腦汁。近期有頭部基金公司嘗試把“客戶盈利比”納入銷售考核體系，簡而言之，就是把投資者獲得感作為基金銷售考核中權重較高的一項內容。

此外，基金公司還通過降低傭金讓利客戶。已有多家頭部公募基金機構公告下調旗下存量產品管理費率、托管費率。據媒體報道，證監會擬逐步規范公募基金證券交易傭金費率，相關改革措施涉及修改相關法規，預計將于2023年底前完成。還將通過法規修改，統籌讓利投資者和調動銷售機構積極性，進一步規范公募基金銷售環節收費。預計于2024年底前完成。

“基金賺錢，基民不賺錢”也是監管部門關心的話題。7月8日，在第九屆“青島·中國財富論壇”上，中國人民銀行研究局巡視員周學東在主旨演講中表示，財富管理市場迫切需要解決類似“基金賺錢基民不賺錢”這一廣受詬病的問題。為此，需要大力發展的財富管理，是以投資者利益為先的、買方性質的財富管理業態，即買方投顧。

周學東稱，這就要求買方投顧機構應當遵循展業要求，就是將投資者利益即買方利益置于賣方利益之上，為投資者提供最優的資產配置方案或咨詢意見。

當然了，需要注意的是，“基金賺錢，基民不賺錢”的主要原因還是在于投資者追漲殺跌、頻繁交易等非理性操作。

所以，加強投資者教育是解決這一問題的關鍵。

分析人士指出，投資者像“炒股”一樣“炒基金”，很容易受市場漲跌、外部宣傳、內心波動等影響。在投資基金時，應注意兩方面：一是需自己樹立理性投資、長期投資的理念，提高自己的投資知識和認知水平，避免盲目追漲殺跌；二是需認清市場上基金公司、銷售機構、投資顧問等財富管理產業鏈上各個機構的業務模式和局限，看透各類營銷套路，理性選擇真正為自己帶來價值的服務機構。

關鍵詞：