
企業是不是真的缺錢
(資料圖片)
昆侖萬維股東,減持資金的50%借給上市公司,大概是11億元,引起了比較大的這種爭議。
昆侖萬維說:我要把資金投向AIGC業務,說這個業務啊,大概需要儲備10億美元以上的資金,借11億根本就不解決大的問題。
那么,這個公司到底是一個什么樣的資源結構呢?
3月31號,它的資產總額是173億。有大概113億是非經營資產,那搞經營活動的資產就60億左右,商譽就達到了將近39億元。
企業的經營活動在相當的程度上是通過收購來實現的,在2022年全年,它也就實現了40多億的營業收入,2023年第一季度實現了10幾億元。
企業的資產結構高度的金融化,貨幣資金加各種投資,它幾乎占了資產的2/3。當然它的非流動金融資產里面有些投資有可能具有戰略的意義,但從營業利潤的構成來看,企業的雜項收益,對營業利潤的貢獻比重并不是很高,它的金融化資產規模大,對利潤的貢獻低;經營資產規模小,對營業利潤的貢獻是高的,那么這種擰巴的資源結構,意味著企業在不同資產的結構里面應該有新的作為。
什么作為呢?就是高商譽收購,導致的經營資產需要有新的業績爆發,來支撐企業營業利潤的持續發展。非經營資產的戰略性投資部分,也應該有新的利潤的貢獻。
2023年3月31號,它的貨幣資金是13億,交易性金融資產呢,也是大概13億,加在一起是26億。173億的總資產里面,負債只有28億,它的短期借款大概是6億,也就是說企業經營活動的現金流量凈額,持續是正數,很大。
企業投資活動的現金流出量,構建固定資產、無形資產每年是幾千萬這樣一個量級。
而它的經營活動現金流量凈額,是以億元為基礎的量級,它的自由現金流相當充分。簡單的說,企業經營不缺錢,投資錢夠花。
那么在這種情況下,企業資產負債率又不高,對企業的償債壓力并不大,但問題是企業是不是真的缺錢,如果真缺錢的話,是不是一定要采用這樣的一種方式來進行債務融資呢?其實我看是未必的。
10億美元的AIGC業務的資金需求,它不是一天就花出去的,第二點,即使需要資金的支持,企業還有其他的債務融資的手段,企業也還可以通過發行股票進行融資,不需要如此早的進行貨幣資金儲備。
當然了,這個大概11億元左右的這個貸款呢,它的利息率大概是2.5%,雖然說融資成本不高,但如果你不需要的話,任何的成本都是高的。
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