七月最后一個交易日，股指高開后沖高回落，以長上影線報收，北向資金繼續大幅流入，兩市成交額突破萬億，初步進入活躍期。

(資料圖片僅供參考)

展望8月，機構認為，實質性利好有望帶動增量資金進入市場，結束A股磨底，市場震蕩向上。后續可密切關注相關政策落地情況，TMT、大消費、地產鏈有望進入輪動階段。

7月滬指上漲近3%

回顧7月A股市場走勢，在本月21個交易日中，上證指數有10天上漲，期間整體上漲2.78%；

深證成指有9天上漲，期間整體漲1.43%；

創業板指期間整體漲0.98%。

據Wind數據，板塊方面，種植業（月度漲幅4.88%）、汽車整車（月度漲幅3.74%）、O2O（月度漲幅3.70%）本月漲幅居前；仿制藥（本月跌幅2.76%）、醫療器械（月度跌幅2.30%）、養老產業（本月跌幅1.19%）跌幅居前。

個股方面，剔除本月上市的新股后，金科股份（月度漲幅129%）、中央商場（月度漲幅121%）、星源卓鎂（月度漲幅102%）漲幅居前；

跌幅居前三的分別是，瑞星股份（月度跌幅67%）、東威科技（月度跌幅38%）、華脈科技（月度跌幅37%）。

資金方面，在7月的交易日中，北向資金累計凈買入470.12億元，其中滬股通凈流入234.13億元，深股通凈流入235.99億元。

第三個做多窗口有望開啟

展望8月，中信證券表示，7月市場整體處于經濟、政策和情緒的三重谷底，8月在政策、基本面、流動性、情緒四大拐點的共振下，有望開啟今年第三個關鍵做多窗口，預計行情不會以脈沖式的上漲一蹴而就，而是在政策有序落地的過程中逐步上行，將持續數月。

“隨著近期政策頻發，助力我國經濟在新常態下保持平穩運行的良好態勢，疊加宏觀經濟預期回暖，提振投資者信心。實質性利好有望帶動增量資金進入市場，結束A股磨底，市場震蕩向上。”銀河證券指出。

招商證券認為，隨著政治局會議召開定調“加大宏觀政策調控力度”，市場對于后續經濟預期逐漸企穩。工業企業利潤率大幅反彈，助推企業盈利明顯，盈利進入上行通道。美聯儲加息落地，預計后續不加息的概率更大，加上國內政策轉暖，預計外資將會保持流入。政策預期企穩、盈利拐點、資本市場投資端改革預期及外部流動性拐點助推A股進入上行周期。

不過，安信證券指出，目前成交量并未同步明顯放大，使得對后續上漲空間約束在“山腰處歇腳”的范圍中（2月中旬以來上證綜指區間上限3400點）。

后市聚焦這些產業主題

整理發現，機構對8月A股投資策略上主要集中在大消費、科技和地產鏈三大方向。

中信證券建議聚焦有政策催化或業績拐點的產業主題，具體包括：①地產產業鏈受益于政策優化的逐步落地，關注物業管理、家居、消費建材等行業的長期成長機遇；②科技產業，自主可控領域建議持續關注信創、半導體、AI國產化的催化，基本面視角下關注盈利持續改善的運營商，以及存儲、面板的行業周期底部反轉機會；③能源資源產業，傳統能源關注商品價格回暖和PPI底部反彈帶來的利潤環比修復，新能源車關注自動駕駛技術進步推動下有產品革新力的整車廠及供應商，從下半年盈利彈性的角度，建議關注充電樁、風電等。

招商證券表示，綜合基本面、事件和政策，目前從經濟的情況、政策力度和數據趨勢來看，圍繞業績邊際改善明顯的TMT（計算機設備及應用、半導體、消費電子、元器件）和耐用消費品（家電、家居用品、汽車及零部件）仍是市場主要思路。醫藥板塊業績改善斜率開始提升，關注度可以相應的提高，建議繼續關注醫療服務和醫療器械。

中金公司建議關注三條主線：①受益于地產政策邊際變化、基本面修復空間和彈性比較大的地產鏈相關行業，例如房地產，以及家電、家居等地產后周期相關行業；受益于資本市場政策預期的經紀類券商等也有望表現較好。②需求好轉或庫存和產能等供給格局改善，具備較大業績彈性的領域，例如白酒、白色家電、珠寶首飾、電網設備和航海裝備等。③股息率高且具備優質現金流的領域，低估值國央企仍有修復空間。前期漲幅較大、順應人工智能產業周期發展的TMT相關行業可能短期內面臨一定壓力。

關鍵詞：