白酒股開曬“期中考成績”:茅臺日賺2億,順鑫農業成“差生”
        2023-08-06 15:22:31    騰訊網

        上半年消費市場不斷回暖,據國家統計局數據,今年上半年餐飲收入同比增長超2成。伴隨著火熱的餐飲消費潮,A股市場上多家白酒酒企也交付了“期中考”的成績單,從業績來看,熱鬧的上半年里卻是有人歡喜有人憂。

        貴州茅臺2023年上半年日均凈賺近2億,“牛欄山”白酒品牌背后的順鑫農業預計上半年凈虧損最高1.1億,水井坊歸母凈利潤同比下滑近五成。


        (資料圖片僅供參考)

        除了業績,白酒行業的“馬太效應”在股價上也體現得淋漓盡致。下半年通常是白酒消費旺季,A股下半年能否開啟“喝酒”行情?

        茅臺上半年日均凈賺近2億

        順鑫農業上半年凈虧最高1.1億

        截至8月4日11點整,已有6家A股白酒酒企披露2023年業績數據,其中,“白酒一哥”貴州茅臺上半年日均凈賺近2億元,金種子酒上半年扣非凈利潤預虧最高超半個億,水井坊歸母凈利潤同比下滑近五成。

        2023年上半年,“白酒一哥”貴州茅臺上半年實現營收695.76億元,同比增長20.76%;實現歸母凈利潤359.8億元,同比增長20.76%。按照上半年181天來推算,貴州茅臺上半年日均凈賺近2億元。與此同時,貴州茅臺今年上半年20.76%的營收增幅,也創下了近四年來營收最高增幅。

        來源:公告

        同樣業績大增的還有山西汾酒、今世緣,上半年,山西汾酒歸母凈利潤同比增長超三成,今世緣營收同比增長近三成。

        2023年上半年,山西汾酒預計實現營業總收入190.11億元左右,同比增長23.98%左右;預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤67.75億元左右,同比增長35.15%左右。2023年上半年,今世緣預計實現營業總收入59.70億元左右,同比增長28.46%左右;預計實現歸屬于上市公司股東的凈利潤20.50億元左右,同比增長26.70%左右。

        不過,最先正式披露2023年半年度報告的水井坊卻出現業績失速。今年上半年,水井坊營業收入為15.27億元,同比減少26.38%;歸屬于上市公司股東的凈利潤為2.03億元,同比減少45.15%。

        對此,水井坊解釋稱,2023年一季度,由于春節期間動銷不及預期,公司減少出貨量,由此導致一季度業績同比出現較大幅度下降;二季度以來,經銷商庫存回到健康水平,恢復正常水平,二季度凈利潤同比增長509%。

        此外,還有2家酒企預告業績虧損。擁有“牛欄山”和“寧誠”兩大白酒品牌的順鑫農業,預計上半年凈虧損5500萬元–1.1億元;金種子酒預計上半年歸母凈虧損3200萬元到4800萬元,扣非歸母凈虧損3700萬元到5300萬元。

        順鑫農業解釋稱,一是公司房地產項目銷售及回款緩慢,影響整體業績,同時,出售兩棟樓宇產生稅費對報告期凈利潤產生影響。二是公司生豬養殖與屠宰業務兩端承壓,豬肉產業虧損較大。

        值得注意的是,這將是順鑫農業上市以來首次出現上半年虧損,去年上半年盈利3997.78萬元。

        來源:公告

        金種子酒解釋稱,是因為中高端新產品尚在推廣培育中,低端產品銷售占比較大,利潤率較低。

        從業績來看,白酒行業強分化趨勢愈加明顯,強者恒強,弱者更弱。

        上半年白酒股“馬太效應”明顯

        二季度白酒股遭公基減持

        上半年,除了業績,上白酒行業的“馬太效應”在股價上也體現得淋漓盡致。

        去年年底下探破1300元大關之后,轉入2023年的貴州茅臺股價有所反彈,截至8月4日收盤,年內漲幅為11.32%,更是在7月31日股價一度突破1900元大關,創下近一年股價歷史新高,截至8月4日收盤,報1893.47元/股,總市值為2.38萬億元,近一個月漲幅為9.82%。

        今年以來,“白酒一哥”股價雖然緩過勁來,不過整體來看,白酒股仍然未能開啟“喝酒”行情。年初以來,Wind白酒指數高開低走,從年初截至2月底,漲幅近20%;自2月底至今震蕩走低,隨后一路走低,下跌超16%。

        來源:Wind

        從個股來看,截至8月4日,A股白酒板塊股價年內漲幅最高的是今世緣,年內累計漲幅近22%,其次是年內漲幅超13%的迎駕貢酒,位居第三的是年漲幅11.32%的貴州茅臺。酒鬼酒股價表現最差,今年以來股價累計下跌最大的白酒股是酒鬼酒,年內跌幅超23%,其次,上半年業績大增的山西汾酒股價卻未能“抬頭”,年內跌幅達16.48%,水井坊股價今年下跌13.23%,排在第三位。

        整體表現欠佳的白酒股,也讓重倉白酒股的公募基金在二季度時開始減持。

        來源:濟安金信基金評價中心

        據濟安金信基金評價中心數據顯示,從股票配置來看,今年二季度,公募基金持倉市值最大的前十個股中,貴州茅臺持股總市值仍居首位,但白酒股票減至3席;從減持方面來看,減持市值較多的是食品飲料板塊下的白酒個股,山西汾酒、貴州茅臺、五糧液、瀘州老窖等白酒個股主動投資市值均減少。

        近5成酒商稱庫存壓力增長

        機構:白酒板塊有望迎中期拐點

        水井坊在對業績承壓的解釋中提到的庫存壓力,其實也是當下其他多數酒企面臨的難題。

        中國酒業協會市場專業委員會6月發布的《2023中國白酒市場中期研究報告》顯示,與2022年同期相比,2023年1月-5月,36%的受訪經銷商認為自身現金流壓力有所增加,48%受訪者則認為自身庫存壓力有所增加,51.43%的受訪酒行業從業者認為上半年市場遇冷,整體渠道庫存仍處高位。

        同時報告也指出,酒廠近年來也承受了諸多其他方面的壓力,一方面酒廠作為地方財政收入主要來源,另一方面,還要承受資本市場對業績增長的期待,產能擴張從未停止。

        在這樣的壓力之下,白酒行業強分化趨勢越來越明顯,從上半年業績不難看出,貴州茅臺等品牌號召力強的頭部酒企去庫存壓力更小,而知名度低的區域型中小酒企庫存壓力更大,生存環境更加惡劣。

        不過,對于下半年白酒市場的預期,多數受訪酒行業從業者都保持觀望態度,有51.43%的受訪酒商選擇對未來市場保持謹慎樂觀。

        來源:中國酒業協會市場專業委員會6月發布的《2023中國白酒市場中期研究報告》

        下半年通常是白酒消費旺季,當前整體情緒低迷的白酒股,下半年會迎來好的轉機嗎?

        華福證券食品飲料團隊指出,三季度的中秋國慶作為白酒旺季,今年同比增速預計會有較高反彈。疫情放開以來,此前庫存壓力較大的酒企的渠道庫存經過今年上半年的不斷消化,已基本回落至正常良性水平,渠道更為健康有助于酒企政策的順利落地;今年3月進入白酒行業淡季后,對宏觀的擔憂導致消費者和經銷商預期趨于謹慎保守,群體悲觀情緒蔓延,導致市場放大短期擔憂,悲觀預期被反向印證,但實際動銷上主流名優酒企仍表現穩健。

        民生證券食品飲料團隊指出,行業總體反饋偏弱是和商務、團購需求不足強關聯的,歸結到一點還是信心受損,但白酒社交需求的本質及行業集中分化的趨勢依舊,政策效果的累積或在春節彰顯,庫存價格同步,但動銷反饋是從下個旺季開始的,庫存商品的流動性會持續重塑信心。

        中信建投認為,白酒當前呈現低情緒、低預期、低估值、強北上概率、強中報的“三低觸底二強”催化特點,隨著近期市場對于下半年經濟預期逐漸提升,投資者可以更加樂觀,板塊有望迎來中期拐點。

        (來源:大眾報業·齊魯壹點)

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