上周末，長江實業旗下新樓盤“親海駅II”打7折出售的消息轟動了整個香港。一時間市場都在猜測，李嘉誠準備干什么？

然而，這種程度的動作不可能是李嘉誠的決定。因為在2018年，李嘉誠就已經宣布退休，由長子李澤鉅接手。

在當初的李嘉誠退休公告上有一句十分重要的話被大家忽略了。公告說：“應董事會要求,同意出任公司資深顧問,冀為集團繼續作出貢獻,就重大事項提供意見。”這句話很容易被當作客套話而忽略。其實際意思是，“以后公司的很多事自己基本不管了，但重大事項上必須聽我的。”

(資料圖片僅供參考)

那么，什么是“重大事項”呢？對于長和系這么大的商業帝國而言，一棟樓盤的出售定價肯定算不上重大事項。能夠稱得上“重大事項”的至少要達到“戰略方針”、“發展方向”這種級別。

所以，僅從降價賣樓而言，是不足以判斷李嘉誠真正意圖的。

實際上，李嘉誠這些年的動作主要圍繞一個概念——“降杠桿，囤積實力”。

而就在一個月前，長和系曾公布了一則重要消息。消息稱，長和系正在與英國電訊巨頭沃達豐商談重大合并事項。合并后，沃達豐將持有合并后集團51%的股份，和記黃埔將持有49%的股份。并且，沃達豐將在未來收購總部位于香港的和記黃埔49%的股份。

這是繼今年3月11日，長和系出售英國倫敦“5Broadgate”大廈物業后的又一大資產套現行為。

此外，回首過去幾年，李嘉誠在不斷的拋售的資產回籠資金。

2022年9月，以208億港元出售香港波老道21號豪宅發展項目“21BORRETTROAD”。

2022年3月，李嘉誠與由麥格理集團和私募巨頭KKR牽頭的財團商談一起價值150億英鎊的收購項目。交易標的是李嘉誠控制的英國電網公司。

2021年底，李嘉誠向凱雷資本出售了旗下的飛機租賃公司，涉及資金42.81億美元。

同年，長和系以35億元出售上海世紀盛薈廣場的股份。

2020年11月，長和系宣布以100億歐元的價格出售其在歐洲市場的電信基礎設施業務。

當然，除了上述出售資產案例外，李嘉誠也有買入資產的案例。但是，總體上而言，出售資產遠超買入資產。這一點從財報方面就可以看出。

根據長江實業公布的2022年財報顯示，相比于2021年數據，2022年的資產項幾乎全面萎縮。而最終2022年凈資產卻保持了正增長，其主要原因都是歸功于負債減少。

總結來看的話，這幾年來，在明面上，長和系的商業行為有買有賣，但李嘉誠真正在做的其實就一件事——資產變現以及把回籠的資金用于還債。

李嘉誠是一個非常傳奇的人物，他被視為商界的風向標。在過去幾十年來，李嘉誠成功跨越好幾個行業周期，作為在大浪中能夠乘風破浪的幸存者備受企業家們追捧。對于李嘉誠的高瞻遠矚，已經沒有人再懷疑。當年在李嘉誠撤離內地房地產時，那批嘲笑李嘉誠的人，他們自己都消失了。

既然李嘉誠作出這種戰略選擇，必然有其道理。作為旁觀者，只能從李嘉誠的動作反推他的思路。

正如前文所述，李嘉誠的行動主要就是，資產變現、回籠資金、降低杠桿。此舉會帶來的效果主要是這么幾方面：

第一，強化現金流。李嘉誠在有意識的管理企業現金流，并且在當前的大環境下不斷強化現金流，從而使得企業具有更強大的靈活應變能力。

第二，現金為王，靈活應變。李嘉誠囤積現金的事實在財報上雖然不突出。但仔細思考的話會發現，降低負債其實就是囤積現金。因為長和系的負債率非常低，已經低于20%。現在降低的杠桿以后時機合適，完全可以加回來。潛在的加杠桿空間其實就等同于現金資產。

第三，企業瘦身抗風險能力加強。負債降低意味著企業負擔減少，雖然也伴隨著資本效率下降的負面效果，但在眼下這種局勢下。企業減少負債而換來的緩沖空間，會成為未來度過困境的堅實基礎。

第四，便于資產轉移。香港的資本項是放開的。香港賬戶的資金基本也是可以自由進出的。長和系持有大多為股權和地產，這類資產變現周期長、轉移難度大。但如果是資金的話，轉移難度大大降低。

從這些特點判斷，李嘉誠正在為未來某一時點爆發的危機做準備。至于屆時李嘉誠會有何種方式應對，也許是硬抗、也許是對沖、也許是轉移資產……總之，在如今這種大背景下，李嘉誠方面不可能去談什么危機、風險。但從結果上來看，李嘉誠的確在行動。有道是，不要管他說什么，要看他做什么。

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