上周五證券板塊高潮后沖高回落，AI接力走強，周末吹AI的文章比較多，本來今天可以來個AI接力藍籌的健康輪動，早盤確實也是這么走的，但盤中突發利空，A股跳水。

第一個利空是醫療反腐繼續發酵，醫藥板塊整體繼續暴跌，恒瑞醫藥、邁瑞醫療盤中一度跌近6%，特別是恒瑞醫藥連續放量暴跌，機構慌不擇路地拋售，僅幾個交易日就抹去了全年的漲幅。我們看了一下葛蘭的中歐醫療健康也是重倉恒瑞醫藥，這下可苦了醫藥人了，熬了兩年多，好不容易有了企穩的跡象，又來個暴擊。

(資料圖)

醫療反腐其實是上周的事，恒瑞醫藥上周就開始暴跌，但市場發現這次反腐力度大超預期。據證券時報報道，隨著醫藥反腐力度持續加大，全行業風聲鶴唳。各醫療機構發起自查自糾之風，要求退回“講課費”等不合理報酬。藥企緊急召集業務員培訓合規推廣內容，多場學術會議延期或取消。

第二個利空是中興通訊盤中突然大跳水尾盤跌停，成交額放大到91億，很明顯又是機構奪路而逃。根據券商給的解釋，中興通訊跌停主要有兩個原因：Q2業績指引下調以及德國目前正在評估華為公司和中興通訊的某些設備是否應該被禁止進入其電信網絡。

第三個利空是人民幣貶值，上周五由于美國非農就業數據不及預期，美元指數跳水，但今天盤中再度走強，導致離岸人民幣匯率跌破7.2。

看完利空再來看利好，今天盤前證券日報發表頭版文章《活躍資本市場，證券行業大有可為》，文章提出，從證券業發展的長遠角度來看，券商作為資本市場的中介，將會顯著受益于資本市場活躍和投資者信心增強，打開行業發展空間。

北京商報發表評論文章《降低印花稅利大于弊》，文章提出，降低印花稅不僅能夠活躍股市，還能增加投資者的投資收益，相當于增加了上市公司回報，有利于提升優質公司估值，同時活躍的股市也能增加稅基，是利大于弊的好事。

周末還有一條小作文說有部分券商正在內測的T+0單次回轉交易，這個大家看看就好不要當真。

截止A股收盤，上證指數跌幅為0.59%，創業板指跌幅為1%，恒生指數、恒生科技指數翻紅。兩市成交額縮量至0.89萬億，北向資金凈賣出24.98億，其中滬股通凈買入10.76億，深股通凈賣出35.74億，應該是賣出醫藥板塊。

分行業來看，傳媒、農林牧漁、公用事業、計算機、有色金屬等行業領漲，房地產、醫藥生物、美容護理、建筑材料、通信等行業領跌。

自7月底政治局會議以來，A股主要走的是金融、地產、消費等權重板塊引領的超跌反彈行情，市場的糾結點是，這到底是風格切換（成長切到價值）還是板塊輪動（藍籌搭臺后AI繼續唱戲）。

我們之前和大家分析過，熊市后的第一波反彈一般都是權重引領的超跌反彈行情，去年的427絕地反擊和10月底疫情放開的反轉，最開始都是政策轉折引發悲觀預期的修復，超跌反彈就是極端情緒的修復。

但一輪大的指數性行情光有情緒修復是不夠的，一般政策預期打完超跌反彈就結束了，后續需要基本面去支撐，能走出來的才叫主線。

套到現在，我們認為政策預期還沒有打完，一方面當前經濟孱弱的局面沒有改變，仍需政策加力托底，另一方面政治局會議重點強調的資本市場和房地產都還沒有迎來最重磅的政策出臺，想象空間仍在反彈空間就在。不過，由于本周我國CPI（有可能負增長）和社融數據以及美國CPI要公布，市場波動會加大。

最后說下AI，周末機構吹的比較多，后面有幾個關鍵節點：8.23英偉達發布Q2財報，預計會超之前指引；7月提交Chatqpt-5商標注冊，Chatqpt5將帶來新一輪模型訓練，算力需求大幅提升。但今天走勢不及預期，沖高跳水，AI本來已經企穩，但今天走勢讓我們覺得難堪大用。

風險提示：

股市有風險，投資需謹慎，本文不構成投資建議，讀者需獨立思考

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