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摘要

中信建投認為，當前軍工板塊的估值已接近2020年第四個底部區間，高性價比更加凸顯，建議堅定加大配置力度；

國盛證券表示，“經濟復蘇”和“中特估值體系”有望成為市場重新反彈的主要推動力；

中泰證券指出，今年下半年或是“否極泰來”“牛熊轉換”最重要的時間點和布局點，政策力度或是“勝負手”。

中信建投

軍工板塊估值處于底部區間

堅定加大配置力度

中信建投研報稱，當前軍工板塊的估值已接近2020年第四個底部區間，高性價比更加凸顯，建議堅定加大配置力度。2022年初以來中證軍工指數下跌26.52%，板塊估值得到了充分消化，高性價比更加凸顯。目前中證軍工板塊PE為59.46倍，處于歷史低位。

此外，從跟蹤的核心重點公司來看，2023年上游、中游、下游的平均估值水平依次為24.3、27.4、50.6倍。當前軍工板塊正處于景氣切換的關鍵節點，板塊高性價比更加凸顯，2023年軍工國改有望密集落地，板塊估值有望實現切換，加配軍工板塊正當時。

國盛證券

“經濟復蘇”和“中特估值體系”有望成市場重新反彈主要推動力

國盛證券研報認為，總體看，隨著穩增長政策的密集出臺，經濟修復進程有望加速，增量資金或重回抓反彈階段，關注量能同步放大水平。同時注冊制全面落地后，其優勝劣汰機制有助于市場風格會趨于“藍籌化”，滬指的中級行情不會缺席只會越來越深入，當前建議保持價值略大于成長的均衡配置。

操作上，在市場有效向上突破去年7月高點之前仍要控制好總體倉位適宜低吸，“經濟復蘇”和“中特估值體系”有望成為市場重新反彈的主要推動力，關注中報預告超預期事件機會，和部分布局新能源、地產鏈和消費股的修復性反彈機會。

中泰證券

下半年或是牛熊轉換最重要的時間點和布局點

今年下半年或是“否極泰來”“牛熊轉換”最重要的時間點和布局點，政策力度或是“勝負手”，建議密切跟蹤風險釋放的過程，以確定倉位調整的節奏。

行業配置: 側重防御兼顧主題。在風險釋放前，配置方向上維持三大偏防御主線不變: 1) 國家安全:半導體、數字經濟2) 電力等高分紅的央企公用事業: 3) 大眾消費相關的國貨、小家電、休閑食品等。

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