鳳凰網財經《上市公司研究院》出品

近日，全國各地掀起了一波“醫藥反腐”之風，不少醫藥上市公司受到“波及”。

醫藥上市公司的銷售、推廣費用等財務指標一時間也成為市場“關注焦點”。鳳凰網財經《上市公司研究院》統計A股去年488家醫藥生物公司發現，剔除剛上市的2家和未披露數據的3家企業外，483家企業總營收合計約24802億元，銷售費用合計約3415.83億元，其中，有39家公司銷售費用相對營收比例超過50%。

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此外，鳳凰網財經《上市公司研究院》還發現，包括藥明康德、睿智醫藥、榮豐控股、達安基因、金凱生科、凱萊英、成都先導等7家生物醫藥公司的銷售人員人均年薪超百萬元，而這些公司中，與之形成鮮明對比的是，藥明康德、睿智醫藥、康龍化成的研發人員人均年薪不足銷售人員的零頭。

483家藥企銷售費超3400億元 步長制藥日“燒”1900萬用于銷售

同花順數據顯示，目前A股市場共有488家醫藥生物類公司，剔除剛上市的2家和未披露數據的3家企業外，2022年，483家企業總營收合計約24802億元，銷售費用合計約3415.83億元，平均銷售費用率為13.77%。

其中，銷售費用排名前10名藥企的銷售費用合計約720億元，占整體銷售費用的21.08%；前10家總營收合計約5430億元，占總體營收的比例為21.90%。

其中，上海醫藥以142.79億元的銷售費用居A股醫療生物首位，也是行業內唯一一家年度銷售費用超百億的公司，上海醫藥銷售費用中，占比最高的是市場推廣及廣告成本，2022年該費用高達69.22億元，占到了銷售費用的48.48%。

此外，復星醫藥和步長制藥分別以91.71億元、74.84億元的銷售費用居于第二、三位。

需要注意的是，步長制藥的74.84億元的銷售費用中95%以上的支出為市場、學術推廣及咨詢費，相當于每天在該項上花費1951萬元。

高企的銷售費用，也引發監管層的注意。6月9日，步長制藥公告，收到上交所下發的監管工作函，要求其補充披露具體銷售模式，列示報告期內各模式下前十大銷售費用支付對象、金額、費用性質等；如支付對象為代理商，相關銷售費用金額與對應配送商的營業收入是否匹配。 此外，補充報告期內市場、學術推廣及咨詢費主要核算內容明細情況，分析相關費用支出的合理性；并對比同行業可比公司，進一步分析銷售費用高于同行業平均水平的原因及合理性。 上交所還詢問步長制藥銷售費用支付對象中是否涉及公司經銷商、關聯方、公司員工或其他利益相關方，要求說明相關方是否與公司經銷商、關聯方存在資金或業務往來，公司是否存在為他方墊付資金、承擔費用等變相利益輸送情況；是否存在通過銷售費用將款項間接支付給經銷商從而實現銷售回款的情形。

39家藥企銷售費用占比超50%

鳳凰網財經《上市公司研究院》統計了所有已上市的藥企公司，發現有39家公司銷售費用占比超50%。

其中，科創板上市公司亞虹醫藥的銷售費用率最高，2022年，亞虹醫藥銷售費用為1458.59萬元，同期營業收入為2.61萬元，銷售費用是營業收入的558倍。亞虹醫藥銷售費用主要支出為員工薪酬972.99萬元，其次為會議費和業務宣傳費，分別為159.66萬元和111.64萬元。

除亞虹醫藥外，科創板中邁威生物和盟科藥業銷售費用占比也超100%。其中，邁威生物的營業收入為2772.82萬元，銷售費用7852.66萬元，占比283.2%；盟科藥業營業收入4820.67萬元，銷售費用8251.85萬元，占比為171.18%。

若剔除科創板上市尚未盈利的藥企，廣譽遠則以85.82%的銷售費用率，位列A股藥企銷售費用率首位，廣譽遠的銷售費用為8.54億元，支出占比最高的是市場推廣費達6.84億元，其次為廣告費1.9億元。

近幾年，廣譽遠銷售費用持續攀升，2020年至2022年期間，銷售費用分別為5.84億元、7.82億元、8.54億元，廣譽遠的銷售費用持續增高也引起了交易所的關注，上交所在對該公司下發的2022年報問詢函中，要求廣譽遠對比同行業可比公司分析銷售費用遠超同行業平均水平的合理性；并說明公司是否存在為他方墊付資金、承擔費用等變相利益輸送情況；是否存在通過銷售費用將款項間接支付給經銷商從而實現銷售回款的情形。

廣譽遠在回復中稱，近三年因公司階段性戰略調整，適度控制發貨，降低渠道庫存，增加終端純銷，結合公司戰略和產品特性，在全國各類醫藥連鎖開展了一系列營銷推廣和培訓活動，醫院學術推廣活動的投入加大，終端動銷成果顯著，使得全年銷售費用近三年持續上漲。

銷售費用率超80%的公司還有未名醫藥和靈康藥業，其中，未名醫藥的市場開發推廣費用為2.52億元，靈康藥業的市場營銷服務費達2.29億元。

值得一提的是，未名藥業近三年的銷售費用率均超80%也曾引起交易所關注。公司對此表示，“非常重視銷售費用的真實性、合規性和有效性，并已采取內部控制制度保障以及事前、事中、事后控制活動兩種措施。”

7家藥企銷售人員年薪超百萬 多家公司研發人員薪酬不及銷售零頭

除了市場推廣相關費用，鳳凰網財經《上市公司研究院》發現，有些醫藥生物類公司銷售人員的薪酬也不低。

比如藥明康德，2022年，179名銷售人員的薪酬達到了5.41億元，人均薪酬達到了302.34萬元，為所有醫藥生物公司銷售人員人均薪酬最高的公司。

與銷售人員對比鮮明的是研發人員，藥明康德2022年的研發人員有36678名，研發人員薪酬總額為10.1億元，人均年薪2.75萬元，銷售人員的薪酬是100多倍。

值得注意的是，在最近半年多時間內，藥明康德多位股東減持超70億元。

此外，銷售人員人均年薪超百萬的公司還有睿智醫藥、榮豐控股、達安基因、金凱生科、凱萊英、成都先導等6家企業。其中，睿智醫藥、達安基因為含有新冠檢測類業務公司。

睿智醫藥銷售人員與研發人員薪酬的差距與藥明康德類似，作為一家醫藥生物公司，其研發人員的人均薪酬不及銷售人員的零頭。

對外宣傳高度重視技術與創新的康龍化成也很有意思，銷售人員人均薪酬達到了91.7萬元，而研發人員雖然有17406名，但人均薪酬只有0.78萬元，2021年，康龍化成的研發人員人均薪酬更低。

IPO藥企受重點關注

同時，擬IPO企業的銷售推廣費用同樣也是監管機構關注的重點。8月1日，上交所在《發行上市審核動態》中表示醫療企業銷售費用占營業收入比例往往較高，銷售推廣活動的真實性、合規性頗受市場關注，銷售推廣費往往存在名目復雜、類別多樣、可能用于隱性支出等問題，一直是審核關注的重點。

而此前，鳳凰網財經《上市公司研究院》曾在《長風藥業IPO：三年虧近6億，醫院拜訪費一年新增兩千多萬》中報道，長風藥業推廣費明細中的醫院拜訪費用從2021年的311.67萬元飆升至2022年的2385.76萬元，漲幅達到665.48%。除“醫院拜訪費”外，長風藥業2022年的市場推廣費中還包括了706.66萬元的“會議費”。近日，長風藥業IPO獲得了上交所受理，結果將如何，鳳凰網財經《上市公司研究院》也會持續關注。

此外，在今年的IPO審查中，福建省閩東力捷迅藥業股份有限公司（簡稱：力捷迅藥業）在沖擊IPO過程中，推廣服務費整體金額較大，2019年超過2億元，占主營業務收入的比例為58.57%，即便到了2021年依然較高，達到42.06%，深交所對相關問題進行了詢問。

“說明會議服務、調研服務、信息采集、拜訪推介四類推廣服務的構成金額及占比情況，是否存在向合作方輸送利益或合作方向其他方輸送利益的情形；同時，說明主要推廣服務商的業務合規性，并問是否存在違規推廣、商業賄賂或虛開增值稅發票等情形”。

力捷迅藥業在否認不久后，撤回了創業板IPO申請，IPO申請狀態變更為“終止”。

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