摘要：諸多房企上半年預虧（歡迎關注杠桿地產）

撰文|桿姐&編輯|雯雯

2023年8月10日，我國房地產行業應該記住這個日子。

(相關資料圖)

這一天，兩大宇宙級房企碧桂園、恒大相繼披露自己的財務數據。巨虧的數字，讓人無法做到不關注。

一邊是各種政策喊話利好，另一邊房企們度日如年依舊，房地產似乎從未有過如此分裂的景象。

房地產這艘大船的航向，似乎變得越來越迷離……

1、碧桂園：成立以來最大的困難

先說碧桂園。關于碧桂園的事兒這兩天桿友們應該聽過不少，杠桿地產撿最新的說。也就是昨晚（8月10日），該司披露的內幕消息，關鍵信息如下：

對比2022年6月30日半年度的凈利潤約人民幣19.1億元，集團預期截至2023年6月30日止半年度之凈虧損介乎約人民幣450億元至人民幣550億元。

預計凈虧損主要是由于房地產行業銷售下行的影響，導致房地產業務結轉毛利率下降，物業項目減值增加；以及外匯波動造成預期凈匯兌損失所致。

碧桂園說：公司遇到了自成立以來最大的困難。

公開披露顯示，2023年1-7月，碧桂園實現權益銷售額1408億元，同比下降35%，較2021年下降61%。7月單月權益銷售額121億元，連續第4個月環比下降，同比下降60%，較2021年下降78%。

數據和其他多數房企一樣，極端困難。

碧桂園反思了自己，比如對市場下行的深度、烈度和持續度估計不足，未能及早做出更有力度的應對措施，未能洞見房地產市場供求關系已發生重大變化，對三四線及更低線城市投資比例過大、負債率壓降速度不夠等潛在風險的認識不夠深刻、化解行動不夠及時有力等。

但碧桂園并沒有躺平，想了很多辦法。

一是竭盡全力保障現金流安全，加快銷售回款和應收債權回收，積極拓展融資，努力盤活大宗及難去化商業類沉淀資產。

二是最大限度削減支出，精簡組織架構，高管帶頭降薪。

三是控股股東楊惠妍及其家屬通過借款、增持股票、購買債券、以股代息等方式支持了折合約386億港元且從未減持股票。

四是全力做好保交付、保信用。

同時，碧桂園坦言，2022年至今，融資環境極其艱難，在公司融資性現金流持續凈流出的情況下，仍竭盡全力安排境內外融資本息的償付。這些措施也是其他多數房企正在進行的。

值得注意的是，碧桂園去年還被認為是優質房企，得到“第三支箭”的支持。融資相對來說應該是更容易的那一批。可想而知其他房企融資有多難。

但碧桂園還是表示了對未來的樂觀，說：始終對中國經濟的前景充滿信心。房地產行業經歷這一輪的深刻調整，終將回歸健康平穩發展的軌道。

2、 恒大：凈虧500多億背后

另一邊，另一位曾經的宇宙級房企恒大更困難。

也是8月10號這天，恒大地產集團也披露了一系列最新財務數據，其中包括2022、2021年度審計報告、債券報告等。杠桿地產重點說下2022年的。

在2022年債券年度報告開端，恒大地產集團就給出了重要提示，其中提到：該司2022 年度財務報表被利安達會計師事務所（特殊普通合伙）出具無法表示意見的審計報告。所涉及的事項為：

2022年度，因受諸多不確定因素影響，本集團債務風險化解方案進度不及計劃預期，受流動性危機持續影響，本年度持續虧損且已資不抵債，本集團正常生產經營受到重大影響。

截至2022年末，恒大地產集團凈虧損人民幣527.20億元，流動負債合計人民幣16787.47億元，而該司貨幣資金（包括現金及現金等價物和受限資金）總額為人民幣91.73億元。

此外，恒大地產集團因各種原因涉及多項訴訟及仲裁案件，上述情況表明可能存在導致對該司持續經營能力產生重大疑慮的多項重大不確定性。

業務方面，2022年全年恒大地產集團的合約銷售金額281.81億元，合約銷售面積344.10平米。截止2022年末擁有土地儲備1.7億平米。此外，還參與舊改項目79個，其中大灣區55個（深圳34個），其他城市24個。

信用類債券方面，恒大地產集團有下面一些債券到期了：

20恒大01，債券余額45億元，票面利率6.98%，2023年1月8日到期，2022年7月7日，該債券的展期議案未能獲得債券持有人會議審議通過。

還有這些信用類債券暫已展期未到期：

20恒大04，債券余額40億元，票面利率5.8%，2025年9月23日到期。其中2020年9月 23日-2022年9月22日的利息已展期，本來應于2023年3月23日支付這一階段的利息；

20恒大05，債券余額21億元，票面利率5.8%，2025年10月19日到期。其中2021年10月 19日2023年4月18日的利息已展期至2024年4月19日支付；

20恒大01，債券余額82億元，票面利率7%，2026年4月27日到期，其中2021年4月27日-2023年4月26日的利息已展期至2024年4月27日支付；

19恒大01，債券余額150億元，票面利率6.27%，本金兌付日已展期至2024年5月6日到期；

19恒大02，債券余額50億元，票面利率6.8%，目前本息兌付日已進一步展期至2024年5月6日；

20恒大02，債券余額40億元，票面利率5.9%，目前已展期至2024年5月26日；

20恒大03，債券余額25億元，票面利率5.6%，目前已展期至2024年6月5日；

15恒大03，債券余額82億元，票面利率6.98%，目前已展期至2024年7月8日……

可以看到，這些債券的利率并不低，且在展期后，大部分在2024都要到期。

2023上半年恒大的財務數據還沒出，可以想見并不會太樂觀……

3、房企還有春天嗎？

其實何止兩家宇宙級房企，2023上半年，還能賺錢的房企不多了。前幾天第一財經根據wind數據統計了已披露業績預告的房企盈虧情況。

如下圖，杠桿地產看到，wind行業分類的116家A股房地產企業中，當時有68家披露了上半年業績預告，其中38家房企均預計虧損，超過已披露總房企數的1半。

另據第一財經統計，上述虧損的38家房企虧損的總額范圍為120億元-170億元。

圖片來源|第一財經 數據來源|wind（特此感謝）

當然，也有賺錢的，比如榮盛發展2023上半年扭虧為盈，預計扣非凈利潤1.6-2.0億元；

張江高科，上半年凈利同比預增超15倍；大名城凈利同比預增超900%；沙河股份、津濱發展凈利潤同比預增超800%。這些房企的共性就是體量都不大，凈利潤雖然大增，但也是在5億元及以下的區間。

還有一些相對好的消息是，一部分房企已經率先復牌。比如今天，2023年8月11日，停牌16個月后的花樣年宣布復牌。盡管今日開盤后股價腰斬不止，但至少離脫困更近一步。

如今的民營房企們，正排隊經歷驚濤駭浪。未來何去何從？答案似乎還在風中。

本文未標注出處的財務圖表，均源自企業有關公告，特此說明并致謝

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