超4萬億市值白酒板塊，別小看這“1股加倉”。

文｜云酒頭條要聞中心

(相關資料圖)

（ID：YJTT2016）

一直以來，在主板市場交易中，投資者購買股票時，最低需要購買100股，加倉數量則需要100股的整數倍。

按此規則，一個投資者需要湊齊100股及100股整數倍的資金，才可以滿足投資股票的需求。而如果是高價股，則投資者需要準備的資金自然也就很高。

以A股市值第一的貴州茅臺為例，按其近期平均股價1800元/股計算，交易一手（100股）就需要約18萬元，若想加倉，至少得200股，即投入36萬元以上，一般散戶投資者很難承受如此大的交易成本。

而最新由滬深交易所發布的一則公告，預示著上述交易規則有望調整，令普通小散戶最終憑借1800元投資即可持倉1股茅臺股票成為可能。

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股票交易規則有望改寫

8月10日晚間，滬深交易所雙雙發布公告稱，將加快推出“交易端”一系列務實舉措，增強交易便利性和通暢性，更好激發市場活力，提振投資者信心，提升市場吸引力。

其中最重磅的舉措，是將滬市主板股票、深市上市股票、基金等證券的申報數量要求由100股（份）的整數倍調整為100股（份）起、以1股（份）遞增。

簡單理解，就是未來投資股票，不需要按照100股的整數倍進行股票交易，而是可以選擇101股、102股……的方式進行投資。

滬深交易所提到，該機制調整有利于降低投資者交易高價股的成本，便利投資者分散化投資，提高投資者資金使用效率，降低基金管理人的投資管理難度、降低產品跟蹤偏離度，對股票、基金等市場的活躍度和流動性起到積極促進作用。

意思很明了，允許“碎股”交易后，一些中小投資者買不上的高價優質股將不再遙不可及，市場流動性將大幅改善。

同樣以貴州茅臺為例，假如投資者手上只有20萬元，按原先的規則，其只能以18萬元的額度買入100股，剩下2萬元無法再加倉；而在規則改變后，投資者可以以19.98萬元直接買入111股，更充分利用了資金，離投資目標也更近一步。

實際上，從現實情況來看，貴州茅臺這樣的高價股，18萬元的入門交易成本，對一般小散戶來說壓力也著實不小。有聰敏的網友立馬想到了只持有1股茅臺股票的“神方案”：第一個交易日買入101股茅臺股票，第二個交易日賣掉100股。

不過，上述交易規則目前也是在設計階段，滬深交易所在公告中表示，將推動“交易端”系列優化舉措盡快落地，成熟一項推出一項，持續激發市場活力，增強市場韌性，助力市場高質量發展。

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對白酒股是否利好？

對于此次調整方案，中國國際科技促進會科技產業投資分會副會長兼戰略投資智庫執行主任布娜新表示，該舉措是重磅利好，投資者在交易高價股時，有了更多的申報選擇，有利于吸引更多投資者參與投資，吸引更多資金入市。

“郭施亮財經評論”也發文稱，對主板市場來說，該舉措有利于提升市場資金的利用率與活躍度。對投資者來說，有利于散戶資金的充分利用。

活躍度源于產業的穩定特性，這也是白酒板塊20只個股即創下超4.3萬億元市值的重要原因（以2023年8月11日收盤數據計）。

據東方財富網白酒板塊（BK0896）呈現的數據，近一個月中，該板塊最高成交量達到1040萬，最高換手率達到1.73%。貴州茅臺單日成交量最高達到4.5萬以上，換手率為0.36%，交易金額為86.15億元。

但中信證券一位研究人員向云酒頭條（微信號：云酒頭條）表示，實現碎股交易，實際上更利好于市值較高的白酒公司，在交易方式更加靈活的情況下，投資者自然更愿意選擇高回報的股票，那些業績不佳的股票不會有太大影響。

而從投資者的角度來看，則更利好于小散戶，他們在壓力可承受范圍之內，有了更多選擇，可以充分利用閑置資金作投資。

“該舉措給股市帶來的整體利好表現可能不會很突出”，上述研究人員補充到，“對于本身有實力的投資者來說，往往只看高市值公司，在看好之后，該高買入的還是會高買入。”

云酒頭條注意到，最近的一個交易日8月11日，白酒股市值排名前五的公司分別是貴州茅臺（2.3萬億元）、五糧液（6690億元）、瀘州老窖（3425億元）、山西汾酒（2761億元）以及洋河股份（2092億元），當日收盤價分別為1834元/股、172.36元/股、232.68元/股、226.30元/股、138.80元/股。

按照上述分析，如果此次股票交易規則改變，市值TOP5的白酒上市公司或將率先在交易量和投資者數量上，迎來鮮明變化。

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將市值管理工作重視起來

普遍認為，資本是最敏感的市場溫度計，白酒股的變化往往也會反映白酒產業的變化。

受益于近期密集的穩增長、促銷費政策的推出，白酒股整體態勢較上半年有明顯回升。

行業人士分析認為，一方面，白酒股經過長時間的調整，估值已經走向合理；另一方面，白酒股相對比較活躍，在宏觀形勢影響下反應迅速，出現反彈。

“短期不樂觀、長期不悲觀”成為普遍的行業情緒。而從長線來看，在貴州茅臺等頭部企業的帶動下，白酒股依然具有可期待的增長潛力，加上利好政策的不斷推出，這一確定性就更加明顯。

但要看到，一些公司忽視股價管理，致使經營業績雖好，但市場估值（市盈率）卻并不突出。公司估值同品牌力休戚相關，因此白酒上市公司在做好生產經營的同時，也需要繼續加強市值管理工作，否則有可能導致賣出量放大，市值進一步流失。

這是因為，當高價股可以一股一股地加倉，使得投資者有了更靈活的資金處置計劃。對于業績不好的白酒股，投資者可能會減持甚至賣掉，調整投資策略，去加持更好的績優股。

當前市值排名前五的白酒公司格局和座次基本固定，古井貢酒市值規模排在第六位，是白酒股千億市值的“守門員”。

千億市值以下的白酒上市公司，日常排位變動相對較大，積累的投資觀望者較多。如何讓他們堅定地相信并進行投資自己，是上市公司需要思考并解決的問題。

而隨著相關政策的不斷出臺，越來越多的投資者也會以實際行動作出投票。

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