上半年服裝生意好起來了嗎?三家本土公司交出成績單
        2023-08-26 14:37:25    騰訊網

        界面新聞記者 | 朱詠玲

        界面新聞編輯 | 樓婍沁


        (資料圖片)

        8月25日,九牧王、七匹狼和美邦服飾三家本土服裝公司發布了2023年上半年財報。

        先來看兩家體量相當的男裝公司。報告期內,九牧王營收同比增長8.85%至14.00億元,歸母凈利潤9241.94萬元,去年同期虧損5999.36萬元,扣非歸母凈利潤同比增長173.34%至1.38億元。

        七匹狼營收同比增長6.07%至15.36億元,歸母凈利潤增長74.27%至1.57億元,扣非歸母凈利潤增長151.78%至1.16億元。

        盡管兩者的增長一定程度上是由于2022年同期的低基數,但僅看營收,也幾乎都恢復到2019年同期水平。

        九牧王2023年上半年營收較2019年同期增長3.5%,是近五年同期最高水平。但盈利能力卻有下滑。由于2019年上半年九牧王因出售股權導致歸母凈利潤變動較大,故以扣非歸母凈利潤為對比,2023年上半年該數據較2019年同期下降29.2%。

        盈利下滑并非因為毛利率,相反,九牧王的毛利率最近幾年有了明顯提升。2023年上半年,九牧王毛利率為64.68%,高于2019年同期的56.88%。

        主要原因在銷售費用的增加。值得注意的是,九牧王的線下門店數量在減少,但門店面積在增加。換言之,九牧王的店越開越大。截至2023年6月底,九牧王線下門店數量為2390家,門店面積為36.2萬平方米。對比2019年同期,彼時九牧王線下門店數量為2772家,門店面積為29.7萬平方米。

        盡管加盟店是九牧王的主要渠道,但直營門店面積也在過去四年間增加了19.0%。這就導致九牧王2023年上半年的銷售費用率升至34.3%,高于2019年同期的28.7%。

        與九牧王相反,七匹狼是盈利能力比營收恢復得更快。七匹狼2023年上半年營收比2019年同期減少1.2%,但凈利潤率達到10.25%,高于2019年同期的7.94%。

        盈利能力的提高得益于毛利率提升。2023年上半年,七匹狼毛利率為47.55%,高于2019年同期的41.00%。而毛利率上升既是因為線下銷售復蘇,也由于七匹狼調整渠道,將部分聯營店鋪轉為直營,終端折扣得到有效控制。

        從全年業績也能看出七匹狼的盈利能力較為穩定。在受疫情影響的2020年至2022年,七匹狼凈利潤率分別為6.28%、6.58%和4.67%。但相對于2018年和2019年接近10%的水平,仍有差距。

        根據國家統計局的數據,2023年上半年,服裝、鞋帽、針紡織品類零售額同比增長12.8%。在同樣是從疫情中恢復的2021年上半年,這一增幅是33.7%。但即便復蘇態勢較弱,九牧王和七匹狼2023年上半年的業績表現仍受益于此。

        攝影:范劍磊

        陷入困境多年的美邦則并未隨著行業復蘇而好轉。2023年上半年,美邦服飾營收下滑22.77%至5.58億元,是2018年以來連續第五年下滑;歸母凈利潤1026.39萬元,2019年同期虧損6.9億元;扣非歸母凈利潤虧損2409.14萬元,虧損同比縮窄96.37%。

        結合美邦此前發布的2023年第一季度財報數據,可以推算出美邦在2023年第二季度表現不佳。營收為1.52億元,環比下滑62.7%;歸母凈利潤虧損3357.13萬元,較上一季度再度轉虧。

        美邦不是疫情以來才陷入困局。自2015年首次虧損至今的八年來,美邦僅在2016年和2018年實現盈利,歸母凈利潤分別為0.36億元和0.40億元。其中,2016年的盈利還是通過轉讓股權獲得超5億元的投資收益才得以實現。

        自2019年開始,美邦已連續四年虧損,合計虧損超29億元,營收也在四年間大幅下滑73.7%,直接導致美邦的財務壓力陡增。

        美邦不得不出售房產、關閉門店。2022年下半年以來,美邦已三次出售房產,成交金額共計6.2億元。2023年上半年,美邦門店數量凈減少99家,共計925家,較2019年末減少約2/3。因此帶來的銷售費用減少也是美邦上半年扭虧為盈的原因。

        但即便如此,美邦的資金依然吃緊。截至2023年上半年,美邦擁有貨幣資金1.86億元,短期借款卻高達8.57億元,資產負債率為91.7%。

        界面時尚在此前報道中提到,美邦曾在供應鏈、渠道上做出改革,但效果均不理想,甚至多次的轉型調整反而增加了公司的內耗。

        2023年上半年,美邦少有的擴張動作是在杭州成立數字產業公司,設立電商總部。但加碼線上渠道或將拉低美邦本就不高的毛利率。2023年上半年,美邦批發零售業務毛利率為33.76%,其中線上渠道毛利率最低,為20.41%。

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